资本运营风险与监管分析报告.pptVIP

第五章 资本运营风险与监管 主要内容 资本运营风险概述 资本运营风险管理 资本运营法规监管 第一节 资本运营风险概述 资本运营风险的含义 资本运营风险的分类 资本运营风险的识别与计量 第一节 资本运营风险概述 一、资本运营风险的含义 风险泛指遭受损失、伤害、不利或毁灭的可能性。 在经济活动方面，风险是指一项投资未来收益的不确定性，即投资者投资于某投资对象的未来收益值与期望值的偏差。 资本运营风险是指资本运营主体在资本运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及资本运营主体对环境的认知能力的有限性，而导致的资本运营未来收益值与期望值的偏差。 特征：客观性 可变性 可观测性 破坏性 传递性 第一节 资本运营风险概述 二、资本运营风险的分类 由于有些因素导致的不确定性（风险）是全局的，而有些则是非全局的，因此我们可以把这些引起环境不确定性的因素所诱发的风险归纳为两大类： 1、系统性风险 由于全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动或偏差。 在现实经济生活中，所有企业都要受全局性事件的影响。 2、非系统性风险 由于非全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动或偏差，又称可分散风险，是针对单个企业发生影响的风险。 第一节 资本运营风险概述 1、系统性风险 （1）社会风险 由于社会因素如文化、宗教、伦理、道德、心理等因素引起的资本运营风险。 （2）政治风险和法律风险 由政府的法令、政策、国家法律法规等因素引起的资本运营风险。 （3）经济风险：利率风险 购买力风险或通胀风险 市场风险 第一节 资本运营风险概述 2、非系统性风险 （1）运作风险 包括策划准备阶段中的决策风险、资本运作实施阶段的操作风险，以及整合阶段的整合风险。 （2）财务风险 主要指企业在资本运营后由于企业财务状况不佳出现的破产可能性。 （3）商业风险 企业进行资本运营后，管理费用、生产成本攀升，市场占有率下降，以致销售收入减少而导致盈利下降。 第一节 资本运营风险概述 三、资本运营风险的识别与计量 1、资本运营风险识别 在资本运营风险管理过程中，确定可能导致资本运营风险的因素以及资本运营风险可能出现的环节。 一般来说，风险识别包括以下内容： （1）可能产生风险的环节 （2）可能引起风险的主观因素 （3）可能引起风险的客观因素 第一节 资本运营风险概述 三、资本运营风险的识别与计量 2、资本运营的风险区间 风险区间是指资本运营者风险承受能力的界限，一般包括以下内容： （1）并购价格区间 （2）投资回报率区间 （3）并购时间区间 （4）并购投资额区间 第一节 资本运营风险概述 三、资本运营风险的识别与计量 3、资本运营风险的计量 在对过去资本运营案例分析基础上，应用概率与数理统计方法对某一个或几个特定风险发生的概率以及风险发生后所造成的损失程度作出定量分析，然后预测出一个较为精确的定量结果。 资本运营风险的计量一般有三种形式： （1）风险强度 （2）风险分布 （3）风险频率 第二节 资本运营风险管理 资本运营风险管理目标 资本运营风险管理程序与手段 第二节 资本运营风险管理 风险管理是通过风险识别、风险估测、风险评价，对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致损失，期望达到以最小成本获得做大安全保障的管理活动。 一、资本运营风险管理目标 资本运营风险管理目标分为两部分，即损失发生前的风险管理目标和损失发生后的风险管理目标。 1、损失发生前的风险管理目标 2、损失发生后的风险管理目标 第二节 资本运营风险管理 1、损失发生前的风险管理目标 损失发生前的风险管理目标是减少风险事故形成的机会。 （1）最大限度地降低损失成本 （2）减轻和消除精神压力 2、损失发生后的风险管理目标 损失发生后的风险管理目标是努力使损失的标的恢复到损失前的状态。 （1）维持企业的生存 （2）生产能力的保持和利润计划的实现 （3）保持企业的服务能力 （4）履行社会责任 第二节 资本运营风险管理 二、资本运营风险管理程序与手段 1、资本运营风险管理的程序 （1）确定资本运营风险管理的目标 指定风险管理目标必须切合资本运营双方的实际情况并具有一定的预见性。 风险管理目标必须适中，目标过高将造成管理难度加大，目标过低则将失去风险管理的意义。 （2）全面评估资本运营风险 风险评估主要是确定资本运营风险可能出现的环节和可能引起资本运营风险的因素，以及风险可能造成的损失程度，从而确定资本运营方能够承受的最大风险损失。 资本运营风险的评估过程实际上是识别风险、计量风险、确定企业风险承受能力的过