5.公司战略选择资料.pptVIP

2.并购的方式 从并购双方所处的行业区分： 1.横向并购 2.纵向并购 3.混合并购 从并购后公司的存续状态区分： 1.吸收合并 2.新设合并 3.购受控股权益 3.并购好处 当企业实行多元化而又缺少重要的竞争力支持时 速度快 比内部创业风险更小 跨过产业进入壁垒 4、并购中的问题 1.企业整合困难 2.超值购买 3.高额借债 4.过度多元化 6.管理者关注过多 7.创新能力减弱 5.有效并购 1.选择目标公司并与之建立合作关系 2.有互补性的资源 3.有良好的财务状况 4.中低程度的负债水平 5.管理者有灵活性与应变性 6.注重创新 7.善意并购 善意并购 恶意并购 当收购公司提出并购条件后，如果被并购公司接受并购条件，就是善意并购。 双方协商，董事会批准 自愿，公开 并购公司在收购目标公司股权时虽然遭到目标公司的抗拒，仍然强行收购，或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。 恶意并购 达能VS宗庆后：阴谋并购图穷匕现 欧莱雅只用50天就整合了中国护肤品牌小护士 我大型超市80%以上已被跨国公司纳入囊中 徐州工程机械集团有限公司被美凯雷投资集团收购 卡特彼勒公司收购了山东工程机械有限公司 不到200万占有40%的股份（6亿资产）；2006，参与并购厦工；预并购上柴 四年前我轴承行业首家上市公司——西北轴承与世界第三大轴承公司德国FAG公司合资，两年后合资公司变成德方独资企业。 在油嘴油泵行业，德国博世公司收购我油嘴油泵行业，该行业几乎全被跨国公司并购控股。 恶意并购的防范 反垄断法 证券交易法 在公司章程中设置反并购条款 股份回购 与友好公司相互持股 提前为管理者安排后事 充分调动员工及利益相关者的积极性来反并购 杠杆收购（LBO） 管理层收购（MBO） 收购方以目标公司资产做抵押，通过大规模融资借款对目标公司进行收购。 实质是举债收购 以小博大 MBO是目标公司的管理者利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的并获得预期收益的一种收购行为。 2008年十大并购重组 中铝美铝联手“举牌”力拓 招行收购永隆银行 联通并购网通 可口可乐收购汇源 宝钢收购韶钢和广钢 奶企围堵三鹿 　　 三元艰难接手 美的收购小天鹅 中外运长航重组 　　 航运央企大整合 中海集运收购中海码头 微软收购雅虎鹬蚌相争 　　 谷歌渔翁得利 资料来源：全国工商联并购公会、全球并购研究中心、中国并购交易网 6.并购后的整合 1、战略整合 2、业务整合 3、制度整合 4、组织人事整合 5、文化整合 管理大师德鲁克曾提出了 成功并购的五项原则 ⑴收购必须有益于被收购公司； ⑵须有一个促成合并的核心因素； ⑶收购方必须尊重被收购公司的业务活动； ⑷在大约一年内，收购公司必须能够向被收购公司提供上层管理方案； ⑸收购的第一年内，双方公司的管理层均应有所晋升 戴姆勒-克莱斯勒公司 1998年，920亿美元合并 但一年之后，克莱斯勒差点垮台。由于外观平淡无奇及操作性能不佳，公司斥资数十亿美元开发的Stratus及Sebring等车型刚一投放市场便遭到重创。生产厂开工不足，库存有增无减。 1月29日，戴姆勒—克莱斯勒公司宣布，将在未来三年内，在全球范围裁减20%员工，即2.6万名；同时，将关闭13家工厂，对部分工厂实行减产；2001年，将实现裁员计划的75%；2002年，还将闲置6个克莱斯勒的制造厂。到2000年第四季度，克莱斯勒宣布当季亏损15亿美元，主要都是为吸引消费者提供的大额优惠和折让。 2007年5月14日私有资产管理公司CERBERUS以55亿欧元的价格，取得克莱斯勒约80.1%股权与克莱斯勒旗下车款克莱斯勒、吉普与道奇的经营权，而且公司名称将更名为CHRYSLER HOLDING LLC，就此戴姆勒克莱斯勒也将成为一段历史代名词。 自从1998年戴姆勒-奔驰收购了克莱斯勒以来，它们结合后的道路就一直很坎坷。90年代末期它们在美国的那些潜在消费者们，已经不再对以往庞大的SUV和皮卡感兴趣，顾客开始疯狂的迷恋更加舒适、经济的轿车和混合动力汽车。所以克莱斯勒的产品一再的被冷落，库存的大量积压和成本的不能回收，渐渐的演变成了类似“恶性循环”的东西。克莱斯勒的产品不被欢迎、设计师们的天赋得不到认可、消费者得不到想要的东西。还要那高达14亿美元的亏损，最终让戴姆勒克莱斯勒想到了“出售”。 奔驰公司与克莱斯勒公司合并后，面临许多问题。奔驰公司的行业指导方向与克莱斯勒公司从日本沿袭而来的简练精干的生产体制不大一致。两公司职员在与上