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第五章 金融市场概述 本章主要内容: 金融市场及其构成要素、金融市场的分类、货币市场、资本市场、外汇市场与黄金市场 本章重点： 金融市场的分类、货币市场金融工具、资本市场金融工具、外汇市场的金融工具 本章难点： 货币市场和资本市场金融工具、金融衍生工具 第五章 金融市场概述 第一节 金融市场及其要素 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 衍生工具市场 第五节 外汇市场和黄金市场 第六节 风险投资与创业板市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场定义及其分类 1、定义：货币资金融通和金融工具交易的场所和行为的总和。 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资； ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 2.商品市场和金融市场的区别： （1）商品市场上的交易对象是商品、服务产品；金融市场上的交易对象是金融产品。 就其作为区分不同金融交易行为的载体来说，是工具——金融工具。 对于持有者来说，则是资产——金融资产。 （2） 在金融市场上，人们通过买卖金融产品、转让金融资产，实现着资金从盈余的部门向赤字部门的转移。 ★金融资产的种类极多： 除股票、债券外，还包括保险单、商业票据、存单和种种存款、贷款，以及现金，各种金融衍生工具等等； ★金融资产的价值：取决于能够给其所有者带来的未来收益。具体来说 债券，它代表持有人对发行人索取固定收益的权利； 股票，它代表股东在公司给债权人固定数量的支付以后对收入剩余部分的要求权——剩余索取权…… 3、分类 （1）短期金融市场和长期金融市场 按照资金融通期限（金融工具到期期限）分： 短期金融市场，又称货币市场。在该市场当中筹集的资金的使用期限不超过一年。或者说在该市场中流通的金融工具的到期期限不超过1年。 长期金融市场，又称资本市场。融资期限在1年以上的交易在此市场完成。 第一节 金融市场概述 （2）直接融资市场和间接融资市场 按照资金融通的方式划分。 直接融资市场：资金供求双方借助金融工具直接实现资金的融资活动。 间接融资市场：资金供求双方通过金融中介机构完成资金的融资活动。 两者的区别： 直接融资 资金供给方与资金的需求方建立起信用关系 间接融资 资金的供给方和需求方分别与金融中介机构建立起信用关系。 直接融资与间接融资示意图 第一节 金融市场概述 （3）发行市场和流通市场 按照金融市场的功能划分 发行市场：又称初级市场或一级市场， 是票据和证券等金融工具最初发行的市场。 流通市场：又称 二级市场， 是已发行的票据和证券等金融工具交易、买卖的场所。 （4）现货市场和期货市场 按照金融交易的交割时间划分 现货市场：金融交易的交割时间在成交后的当天或是在成交后的第三天完成。 期货市场：金融交易的交割时间通常是双方约定的时间进行交割。 第一节 金融市场概述 二、金融市场构成要素 1、 金融市场的参与者 （1）工商企业，通常是金融市场中资金的净需求者。 （2）政府， 政府一般也是金融市场中的净需求者。 （3）家庭和个人，总体来说他们是金融市场中的资金净供给者。 （4）金融机构，是金融市场上最重要的交易主体。它们一般是作为中介机构存在的。 第一节 金融市场概述 2、金融市场的交易对象 金融市场的交易对象是货币资金，交易的载体是金融工具，通过金融工具的发行与转让，实现货币资金使用权在货币资金供给者和货币资金需求者之间的转让。 三、金融市场的功能 1、聚集功能 金融市场的聚集功能是指将收入转变为储蓄，将储蓄变为投资，促进投资增长的功能。 第一节 金融市场概述 2、分配功能 金融市场的分配功能是指促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效利用的功能。 3、调节功能 调节货币的供给和需求从而调节社会总需求和社会总供给的功能。 4、实现风险分散和风险转移 通过金融资产的转移实现非系统性的风险转移和分散，但金融市场不能使系统性的风险转移和分散 第一节 金融市场概述 5、确定价格 金融资产的内在价值通过金融市场中买卖双方相互作用得到确定。 6.降低交易的搜寻成本和信息成本： 搜寻成本是指为寻找合适的交易对方所产生的成本；信息成本是在评价金融资产价值的过程中所发生的成本。 金融市场帮助降低搜寻与信息成本的功能主要是通过专业金融机构和咨询机构发挥的。 第二节 货币市场