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第九章 国际融资学 马翔 2013年12月25日 内容 第一节 对外贸易融资 一、中长期融资 (一）出口信贷 (二）福费廷 (三）保付代理 二、短期融资： (一）对出口商：打包放款、出口押汇、贴现、无抵押品贷款、抵押贷款； （二）对进口商：开证授信额度、进口押汇 第二节 项目国际融资 一、项目融资 二、传统融资 三、两者区别 四、辛迪加贷款 第三节 国际融资租赁 一、经营性租赁 二、融资性租赁 三、售回—租回租赁 四、杠杆租赁 第一节 对外贸易融资 （一）出口信贷 1.定义 出口信贷是伴随本国大型机器设备出口而发放的优惠贷款。出口信贷可以由政府专门机构发放，也可以由商业银行发放，政府一般对发放出口信贷的商业银行给予利息补贴或税收优惠等鼓励措施。发放出口信贷的目的是扩大本国大型机器设备的出口。 2. 出口信贷的主要特点 (1)出口信贷是一种官方资助的政策性贷款。 (2)出口信贷是一种相对优惠的贷款， (3)出口信贷的金额有明确限制，只能占合同金额的85％其余由购买方以现汇支付。 (4)出口信贷其用途有明确限定，必须用于贷款国出口的产品、技术以及有关的劳务等。 (5)出口信贷与信贷保险相结合。 3.出口信贷的当事人 政府 央行 保险 融资机构 商业银行 外汇管理部门 4.信贷体系模式 集合模式:出口信贷融资与出口信用保险 美国,加拿大,韩国等 单一模式:出口信贷机构只办理出口信用保险与信贷担保,出口信贷完全依靠商业银行，英国、新加坡、香港等 分别模式 日本、法国、德国与印度等 思考 卖方信贷与买方信贷的优劣势比较。 (1) 卖方信贷与买方信贷均属于中长期信贷，但卖方信贷属商业信用，信用能力受厂商资金规模限制。买方信贷属于银行信用，信用扩张能力远远超过一般厂商。 (2) 买方信贷与卖方信贷相比较手续费较低廉。 (3) 贷款贷给国外的银行与贷给国内的出口商相比较，前者风险更小,出口国银行也更愿意接受买方信贷。 (4) 借款人不同。 （5）担保情况不同。卖方信贷是业主委托银行依据工程总承包合同直接给承包商开出还款保函或信用证；买方信贷是借款银行与中国进出口银行签订借款协议，然后由第三家金融机构（银行、保险公司或所在国家财政部）再进行担保。 （6）付款方式不同。卖方信贷，出口方取得贷款是本币，进口商的还款是外汇；买方信贷对卖方来讲就是现汇项目。 （7）卖方信贷存在利率风险、汇率风险、收汇风险，买方信贷不受以上风险约束。 6.我国出口信贷制度 申请出口卖方信贷 对象、范围、条件、金额、利率、报表与材料 申请出口买方信贷 对象、范围、条件、金额、利率、报表与材料 7.案例分析 中国某公司出口尼日利亚钢厂设备项目，金额590万美元，贷款503万美元。买方作借款人，尼日利亚进出口银行作担保人，期限5年，由中国出口信用保险公司担保。? 问题 该项目经过几番周折才步入正轨，但在保单和贷款协议均已落实的情况下，又得到尼日利亚进出口银行只能提供最高担保额度500万美元的消息。保单在担保出现缺口的情况下不能生效，因此贷款协议也不能执行。如果修改保险额度，需要从新开始报批程序，时间较长，如果让尼方追加保函，时间更长，项目等不了。 现在该如何处理？ 经验 由买方在贷款行开立一个现汇保管账户，存足3万美元本金和相应的利息作为还款担保。? 第一，帮助企业在商务合同中把好支付条款关，为出口商节省了信用证相关的开证费、通知费、议付费等。???第二，通过买方信贷方式帮助出口商规避了汇率风险。 1.定义 所谓福费廷是在延期付款的大型机器设备进出口贸易中，出口商将由进口商承兑、期限在半年至五六年的远期汇票，无追索权地卖给出口商所地的银行或大金融公司，提前取得现款的一种融资方式，又称包买票据 。 2.特点 对出口商没有追索权，出口商收款风险提前转让 固定利率融资，便于结算 对汇票、本票贴现 对出口商而言，商业信用形式出口商品 对进口商而言，手续简便 3.流程 申办程序：1.签定进出口合同与福费廷合同，同时进口商申请银行担保；2.出口商发货，并将单据和汇票寄给进口商；3.进口商将自己承兑的汇票或开立的本票交给银行要求担保。银行同意担保后，担保函和承兑后的汇票或本票由担保行寄给出口商；4.出口商将全套出口单据（物权凭证）交给包买商，并提供进出口合同、营业执照、近期财务报表等材料；5.收到开证行有效承兑后，包买商扣除利息及相关费用后贴现票据，无追索权地将款项支付给出口商；6.包买商将包买票据经过担保行同意向进口商提示付款；7.进口商付款给担保行，担保行扣除费用后把剩余货款交给包买商。