中国国有企业发展战略性新兴产业资本运营战略研究.docVIP

国有企业发展战略性新兴产业资本运营 战略研究 吴维海 前言 一、研究目的 国有企业是指由国家独资、国有控股或国有股管理，在中国境内注册，从事生产经营活动的相关企业。国有企业在战略性新兴产业资本运营方面，呈现各自的特征和趋势，国有企业在战略性新兴产业资本运营效果可以从外部环境、内部资源与能力、机制与机构、战略目标、风险管理、资本运营策略等方面评估。 “十二五”期间,国家大力培育和发展战略性新兴产业，将节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业加快培育成为先导产业和支柱产业。发展战略性新兴产业,国有企业需要运用资本运营的手段,实现资源整合和技术引进,提升市场竞争力。 战略性新兴产业如何实施资本运营，事关产业发展成败。为了研究和发现国有企业战略性新兴产业的资本运营特点，确立国有企业的资本运作策略，开展国有企业战略性新兴产业资本运营战略研究，能够帮助国有企业准确把握国家政策、洞悉产业局势、抓住契机，恰当运用资本运营策略，实现快速发展。 二、主要结论 研究发现，为了卓有成效的培育和发展战略性新兴产业,国有企业通过实施资本运营，能够有效整合资源和能力，提升综合竞争力，实现较好的产业发展效果。 总的来说，具有如下的主要表现和基本特征： 国有企业对节能环保、新能源、新材料、高端装备制造等战略性新兴产业进行资本运营，可增强资本运营的前瞻性、针对性和科学性，提升国有企业资本运营效果。 国有企业在东部地区的资本运营和经营业绩好于中西部地区。据对1700余家国有及国有控股企业收入和利润分析，东部地区国有企业收入和利润实现较好，中西部地区相对落后。 国有企业在战略性新兴产业资本运营方面取得了一定成效，但是存在机制不活、偏离主业等突出缺陷，部分企业资本运营具有盲目性和冲动性。目前120多家中央企业有70多家企业涉足战略性新兴产业，并且通过资本运营的手段，实现了对新一代信息网络、物联网、集成电路、煤的清洁转化、高端装备制造等新兴产业和重点业务领域的探索。国有企业在战略性新兴产业的资本运营存在八大风险，呈现七大特点。 未来3-5年，国有企业存在向新兴产业战略转型的必要性，将推动国有企业积极实施战略性新兴产业的资本运营策略。低碳经济、物联网、新能源等新一代信息技术和战略性新兴产业是未来国有企业大力研究和实施资本运营的重要方向。 为提高战略性新兴产业资本运营效果，国有企业应根据战略性新兴产业的发展阶段，分别实施积极聚焦性资本运营策略、谨慎扩张性资本运营策略、突破整合性资本运营策略、必要收缩性资本运营策略。 国有企业通过完善公司治理和组织设计，构建专业团队，强化风险管理，实施有效策略，提升资本运营的能力和效果。  一、现状及问题 （一）基本现状 国有企业资本运营是指国有企业的各种社会资源、各种生产要素（包括有形和无形）变为可增值的活化资本，通过流动、裂变组合、优化配置等各种方式进行有效经营，以最少的投入获取最多的产出，实现资本最大限度的增值。 研究战略性新兴产业的资本运营,需要掌握未来5年我国战略性新兴产业的发展规划。2010 年我国战略性新兴产业占GDP 的比例约4%。“十二五”规划纲要明确提出“十二五”战略性新兴产业增加值占国内生产总值比达到8%左右，这为国有企业培育和发展战略性新兴产业，进行有效资本运营指明了发展的方向。 从2011年国有企业在战略性新兴产业领域实施资本运营案例看，主要表现在：在利润最大化的原则下，抓住战略性新兴产业的发展机遇，实施资本运作，优化资产结构和业务结构，实现国有资产的保值和增值，使资本更有效率，盈利能力和可持续发展潜力更大。 并购重组作为国有企业资本运营的重要方式，从20世纪80年代至今，大致可划分为4 个阶段。 各阶段的主要特征，如下图所示： 图 1　国有企业资本运营的发展阶段和主要特征 数据来源:赛迪顾问,2012.02. 第一阶段，在20世纪80年代末期的并购浪潮，主要特点是：并购重组在政府干预下，主要发生在国有与集体企业间，并购有横向性，产权不明晰，兼并不规范，潜在问题多。 第二阶段，90年代开始，主要特点是：并购范围和规模扩大；“政治并购”转向“市场并购”。 第三阶段，2001年开始，在国际大环境带动下，国有企业第三次并购浪潮出现，主要特点：市场为导向，资源型、技术性兼并重组为主，强强联合的数量增加。 第四阶段，2007年前后，随着全球战略性新兴产业的兴起，抢占核心技术、核心市场和核心资源成为国有企业资本运营的基本考量，以战略性新兴产业为重点，结合企业自身优势，进行产业转型和新业务拓展，是该阶段国有企业实施资本运营的主要特征。 为抓住新兴产业的发展机遇，相当数量的国有企业立足业务实际，积极实施资本运营，大力拓展战略性新兴产业和重点业务。 调研和访谈发现，当前，部