20外汇与汇率制度祥解.pptVIP

联合浮动汇率制度：是指某些国家出于相互间发展经济关系的需要，组成某种形式的经济联合体（如欧洲经济共同体），建立稳定的货币区，对区内各国货币之间的汇率规定一个比值和上下波动幅度，而对区外国家货币的汇率则采取联合浮动的一种浮动汇率制度。 （二）浮动汇率制度的利弊1.有利方面： （1）有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用 （2）防止国际游资的冲击，减少国际储备需求 （3）内外均衡易于协调 2.弊端： （1）不利于国际贸易和投资的发展 （2）助长国际金融市场上的投机活动 （3）可能引发竞相贬值 （4）诱发通货膨胀 第二十章外汇与汇率制度 通过本章学习应掌握以下主要内容 掌握外汇的基本涵义及特征。 了解货币可兑性的涵义。 明确汇率的不同标价及其本质区别。 把握各种因素影响汇率的内在机理。 了解不同汇率制度的差异及优劣。 第一节 外汇与汇率 一、外汇的概念 外汇的概念外汇具有动态和静态两方面的含义。 外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。 外汇的静态含义是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产。 附：我国外汇的范围 《中华人民共和国外汇管理条例》第三条对外汇的范围规定： “本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： 1.外国货币，包括钞票、铸币； 2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证； 3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票； 4.特别提款权、欧洲货币单位； 5.其他外汇资产。” 外汇具有三个基本特征： 外汇是一种金融资产； 外汇必须以外币表示； 用作外汇的货币必须具有较充分的可兑性。 货币的可兑性：是指一种货币能够不受限制地兑换成其他国家的货币的特性。 如果一种货币不具备可兑性，即不能兑换成其他货币，外国居民不愿意持有该种货币，其结果就不具有外汇功能。 货币按照其可兑换性分为以下三类： （1）完全的可自由兑换的货币； （2）有限的或部分的可兑换货币。 （3）不可兑换货币。 二、汇率的概念与标价 汇率：又称汇价、外汇行市、外汇牌价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即用一国货币表示的另一国货币的兑换比率。 汇率的标价方法 （一）直接标价法。 又称应付标价法，是指一国以整数单位的外国货币为标准，折算为若干单位的本国货币的标价法。汇率上升意味着外币升值。 （二）间接标价法。 间接标价法：又称应收标价法，是指一国以整数单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币的标价法。主要采用国家为英国、美国、澳大利亚、欧元区。 （三）美元标价法 又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日开始实行，目前是国际金融市场上通行的标价法。 人民币汇率(对美元) 第二节 汇率的决定及其影响因素 一、国际金本位制度下汇率的决定基础 金本位条件下的两种货币的含金量对比叫铸币平价。铸币平价是决定两种货币汇率的基础。 在外汇市场上，由于受外汇供求因素的影响，汇率有时会高于铸币平价，而有时又低于铸币平价，然而，汇率的波动幅度受黄金输送点的限制。 设英镑对美元的铸币平价为4.8665，价值1英镑的黄金在美国和英国之间的运输成本为0.03美元。于是，英镑对美元的汇率就会在两个输金点，即4.8965（4.8665+0.03）和4.8365（4.8665-0.03）之间波动。 案例： 设英镑对美元的铸币平价为4.8665，价值1英镑的黄金在美国和英国之间的运输成本为0.03美元。于是，英镑对美元的汇率就会在两个输金点，即4.8965（4.8665+0.03）和4.8365（4.8665-0.03）之间波动。 纸币流通制度下的汇率决定理论 （一）国际借贷论 （二）汇兑心理论 （三）购买力平价论 （四）资产市场论 （五）货币论 二、纸币流通制度下的汇率决定理论 （一）国际借贷论 英国学者乔治·葛逊于1861年在其著作《外汇理论》中系统提出了国际借贷论，认为汇率由外汇的供求决定，而外汇的供求又是由国际借贷引起的。 当一国的流动债权（外汇收入）大于流动债务（外汇支出）时。外汇的供应大于需求，因而外汇汇率下降。一国的流动债务大于流动债权时，外汇的需求大于供应，因而外汇汇率上升。一国的流动借贷平衡时，外汇收支相等，于是汇率处于均衡状态，不会发生变动。 （二）汇兑心理论 法国学者阿夫达里昂在其1927年出版的《货币、价格与外汇》一书中系统提出了汇兑心理论，认为影响外币需求的因素有购买外国商品、满足支付、投资、外汇投机、资本外逃等。 结论：外国货币的价值决定于外汇供求双方对外币所作的主