财务管理总论祥解.pptVIP

欢迎大家和我一起学习 财务管理 财务学三个分支： 金融学 主要讨论货币、银行和金融市场的有关问题； 投资学 主要讨论个人和专业投资机构的投资决策； 财务管理 主要讨论一个组织内部的投资和筹资决策； 研究对象：营利性组织的财务管理，即企业财务管理。 第一章 总论 一、本章内容概述 本章主要阐述财务管理的基本理论与基本概念，目的是对财务管理有一个总体的认识，为学习财务管理以后各章奠定理论基础。 本章共分4节： 财务管理的概念 财务管理的目标 企业组织形式与财务经理 财务管理的环境 二、本章重、难点概述 本章重点： (1)财务管理目标的内容及优缺点； (2) 股东、经营者和债权人目标的冲突方式及协调方法； (3)利息率的构成及其测算； 本章难点： 股东财富最大化观点的理解； 利息率的构成及其测算； 三、学习要求和目标 本章作为财务管理的基础，重点介绍了财务管理的基本概念和结构体系，对于理解各章之间的联系有重要的意义。 在学习本章时，不要死记硬背概念，而要结合实际，理解本章的内容，灵活掌握。 1.1财务管理的概念 1、财务管理的内容 公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。 企业资金运动与财务活动的一般示意图 纳税 资金筹集 资金投放、耗费与回收 分红 资金分配 企业再生产过程： 形式：物资运动； 实质：资金形态的变化； 资金的实质——再生产过程中运动着的价值； 资金运动以现金循环的形式存在，而且表现为一个周而复始的周转过程。 但资金不是生来就有的： 须经历如下财务管理活动： 企业筹资引起的财务活动。 资金需要量、筹资渠道、方式；成本、风险；资本结构 企业投资引起的财务活动。 可行性论证 企业经营引起的财务活动 营运资金管理 企业分配引起的财务活动 利润分配 四个方面相互联系、相互依存，构成了完整的企业财务活动，即财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配管理。 3、企业财务管理的特点 财务管理是一项综合性管理工作（综合性强） 财务管理与企业各方面有广泛联系（涉及面广） 财务管理能迅速反映企业生产经营情况（灵敏度高） 综上所述，财务管理可以概括为：企业财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 1.2.2 财务管理目标与利益冲突 冲突之一：股东与管理层 经营者的目标和股东不完全一致，有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面： 道德风险：经营者为自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标，源于经营者的风险与收益不对等。 逆向选择：经营者为自己的目标，背离股东的目标，如借口工作需要乱花股东的钱。 有人把企业经营者的效用函数表示成： U=U(W,P,A,J)+U(B,C) 其中：W表示经营者的职位 P表示经营者的社会地位 B表示经营者的隐性收入 C表示经营者以渎职方式取得的收入 A表示经营者自我实现的程度 　　　　　　 J表示经营者的显性收入。 可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理是应充分考虑这一问题。 解决机制 激励 绩效股方式 股票期权计划 股东直接干预 被解聘的威胁 被收购的威胁 最佳解决办法：监督成本＋激励成本＋偏离目标损失＝最小 股票期权： 在未来时间以约定的价格购买公司一定数量的股票； 如允许经理人在2年后以25元每股的价格购买1万股，若两年后公司股票市价涨到100元每股，则经理人可获利75万元，在国外广泛应用； 该方