管理会计EMBA-2014要点分析.ppt

- * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 利率5% 终值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 利率5% 终值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 3.15250 利率5% 终值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 3.15250 0.95238 利率5% 终值 现值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 3.15250 0.95238 0.90703 利率5% 终值 现值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 3.15250 0.95238 0.90703 0.86384 利率5% 终值 现值 - * - 年金终值、现值系数与复利终值现值系数的关系： 1 2 3 1.10250 1.0500 1 3.15250 0.95238 0.90703 0.86384 2.72325 利率5% 终值 现值 - * - 三、资金成本 资金成本实际上就是企业取得长期投资的资金来源的成本。 这种成本的高低，一般要看该项投资的资金是借来的，还是投 资人自有的。如资金是借来的，资金成本就是借款利率；如资 金是自有的，那么资金成本就是预期的投资报酬率。 资金成本在长期投资决策中非常重要，因为它是新投资项 目是否能接受的最低报酬率，故亦称“极限利率”。那就是说， 任何投资项目如果它的预期获利水平不能达到这个报酬率都将 舍弃；相反，如能超过这个报酬率，那么该方案就是能采用的。 因此，资金成本又称“取舍率”，亦可译作“舍弃率”。 - * - 四、现金流量（CF） 任何一项长期投资方案的进行，都会牵涉到未来一定时期 内的现金流出与现金流入的数量，它们在管理会计中统称为 现金流量。 - * - 五、现金净流量（NCF） - * - 五、现金净流量（NCF） 第一种表述方式： 每年现金 每年使用该项固定资产 每年使用该项固定 净流量 = 而产生的营业收入（或 - 资产需要增加的营 （NCF） 降低成本的金额） 运成本金额 - * - 五、现金净流量（NCF） 第一种表述方式： 每年现金 每年使用该项固定资产 每年使用该项固定 净流量 = 而产生的营业收入（或 - 资产需要增加的营 （NCF） 降低成本的金额） 运成本金额 第二种表述方式： 每年现金 每年使用该项 每年使用该项 净流量 = 固定资产所获 + 固定资产应计 （NCF） 得的净利 提的折旧 - * - 六、几种决策方法 - * - 六、几种决策方法 1、净现值法 净现值（NPV）就是一项投资的未来报酬的总现值超过 原投资额的现值的金额。 - * - 六、几种决策方法 1、净现值法 净现值（NPV）就是一项投资的未来报酬的总现值超过 原投资额的现值的金额。 净现值=未来报酬的总现值-投资金额的现值= +值 --方案可行 -值 --方案不可行 （NPV） - * - 六、几种决策方法 2、内含报酬率法 所谓“内含报酬率”法就是根据这个报酬率对投资方案的 每年现金净流量进行折现，使未来报酬的总现值正好等于该 方案原投资额的现值。正因为如此，我们也可以说：内含报 酬率就是一种能使投资方案等于零的报酬率。 - * - 　　内含报酬率的计算方法，因每期现金净流量是否相等而有所不同， 现分述如下： （一）若每期的现金净流量相等： 1、年金现值系数 = 原投资金额 平均每期的现金净流量 2、查1元的年金现值表，在相同期数内找出或找出与上述年金 现值系数邻近的较大和较小的两个折现率。 3、根据上述两个邻近的折现率和已求得的年金现值系数，采用 插值法计算出该投资方案的内含报酬表。 （1可变为：原投资金额=平均每期的现金净流量×年金现值系数） - * - 一、几个重要基本概念 - * - 边际贡献又称贡献毛益，是指产品销售收入