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第一章 项目融资概述 1、项目融资有广义和狭义的概念。 广义：一切为了建设一个新项目，收购一个现有项目或对已有项目进行债务重组所进行的融资活动。 狭义：为了一个特定经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的主要来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。 项目融资的特点 项目导向、有限追索、风险分担、非公司负债型融资、信用结构多样化、融资成本较高 3、项目融资的主要参与者： 项目的发起人、项目公司、借款人、贷款人、专家、律师、项目所在国政府、保险公司 项目融资的程序 投资决策分析、融资决策分析、融资结构分析、融资谈判、项目融资的执行 成功的关键 认真完成项目的评价和风险分析工作、确保项目融资法律结构严谨无误、及早确定项目的资金来源、保证项目管理结构的合理性、充分利用各方面项目参与者对项目利益的追求和热情 项目资金的选择 1、项目融资的资金构成有三个部分：股本资金、准股本资金、债务资金。 2、确定项目的资金结构的主要因素： 债务资金和股本资金的比例、项目资金的合理使用结构、税务安排对融资成本的影响 3、股本资金的形式：认购项目公司的普通股和优先股。 4、股本资金的作用：（1）可解决项目公司的资金周转困难（2）表明投资者对项目的关心程度（3）可增强项目融资参与者的信心 5、准股本资金的概念 准股本资金是指项目投资者或与项目利益相关的第三方所提供的一种从属性债务。 准股本资金的性质：①偿还的灵活性②资金的优先性 7、准股本资金的形式①无担保贷款②可转换债券③零息债券 8、债务资金的种类：商业银行贷款、国际辛迪加银团贷款 9、商业银行贷款的基本法律文件包括两部分：贷款协议、资产抵押或担保协议。 10、贷款协议的主要内容：①贷款的目的②贷款金额③贷款期限和还款计划表④贷款利率⑤提款程序和提款先决条件⑥借款人在提款时的保证⑦保证性契约⑧财务性契约⑨违约和对违约情况的处理 11、国际辛迪加银团贷款的优点：①有能力筹集数额很大的资金②贷款货币的选择余地大③帮助项目公司分担风险④提款方式和还款方式灵活 12、使用国际辛迪加贷款的注意事项：①资金安排程序②收益保障性条款③多货币选择权④利息期⑤银团代理行⑥按比例分配偿债资金 第三章 项目融资的方式 1、项目融资方式的设计：如何实现有限追索、如何分担项目风险、如何实现投资者对项目百分百融资的要求、如何处理项目融资与市场安排之间的关系、如何结合项目投资者的近期融资战略和远期融资战略 2、以“设施使用协议”为基础的项目融资方式的内涵：即围绕着一个工业设施或服务性设施的使用协议为主体安排的融资。 这种使用协议是指某种工业设施或服务性设施的提供者和设施的使用着之间达成的一种具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。 3、、以“设施使用协议”为基础的项目融资方式的适用对象：主要应用于一些带有服务性质的项目。如天然气管道、发电设施、港口、铁路设施等。 4、以“设施使用协议”为基础的项目融资成败的关键：即项目设施的使用者能否提供一个强有力的具有“无论提货与否均需付款”性质的设施使用协议。在该协议中项目设施的使用者在项目融资期间会定期向设施的提供者支付预先确定的一定数量的项目设施使用费。 5、项目融资的结构主要由投资结构和信用保证结构构成。 6、以“生产支付”为基础的项目融资方式：一个生产支付的融资安排是建立在由贷款银行购买某一特定矿产资源储量的全部或部分未来销售收入的权益的基础上的。在这一种安排中提供融资的贷款银行从项目中购买到一个特定份额的生产量，这部分生产量的收益也就成为项目融资的主要偿债资金来源。 7、生产支付融资适用对象：生产支付融资适用于资源储藏量已经探明且项目生产的现金流量能比较准确计算出来的项目。生产支付融资所安排的资金数量等于生产支付所购买的那一部分矿产资源的预期未来收益在一定利率条件下贴现出来的资产现值。 8、生产支付融资的特征：由于所购买的资源储量及其销售收益被用作生产支付融资的主要偿债资金来源。因此，融资比较容易被安排为无追索或有限追索的形式；融资期限将短于项目的经济生命期；贷款银行一般只为项目的建设提供融资，而不承担项目生产费用的贷款。 9、融资租赁的含义：项目公司就所需的厂房和设备向租赁公司提出申请，租赁公司以自己的信用向银行取得贷款，购买厂房和设备，然后租赁给项目公司。项目公司在项目营运期间，以营运收入向租赁公司支付租金，租赁公司以其收到的租金通过担保信托向贷款银行还本付息，有利于分散风险。 10、采用融资租赁的优点：可通过厂房和设备的折旧为项目发起方带来资本让税，从而降低项目总成本；由于租赁资产的所有权没有发生转移，仍在贷款人的掌握之中，因此可降低贷款风险。