国际金融学(导论第一章)资料.ppt

国际金融学 价格--货币流动机制 国际 收支 逆差 国际 收支 顺差 黄金 外流 增加 出口 进口 国内 物价 下降 货币 供给 下降 国内 物价 上升 货币 供给 上升 黄金 内流 增加 进口 出口 国际金融学 弹性分析论时代背景 20世纪30年代，各国在大危机冲击下，为使国内政策 目标摆脱对外经济平衡的束缚，纷纷放弃金本位货币制度， 采取竞相性货币贬值政策，企图用货币贬值扩大出口,以促 使经济复苏和缓解失业，其结果造成货币汇率频繁波动和 国际收支进一步失衡。经济学家开始探讨“货币贬值是否真 能改善国际收支？”，“货币贬值能在多大程度上改善国际收 支”等问题。1937年英国经济学家罗宾逊在其《外汇》一文 中，运用马歇尔经济学中个别商品的供求弹性原理提出了 弹性分析理论。 国际金融学 概念回顾：弹性 在经济学上的弹性概念是由阿尔弗雷德·马歇尔提出的，是指一个变量相对于另一个变量发生的一定比例的改变的属性。 弹性的概念可以应用在所有具有因果关系的变量之间。作为原因的变量通常称作自变量，受其作用发生改变的量(结果变量)称作因变量。 在经济学中，弹性的一般公式为：弹性系数=因变量的变动比例/自变量变动比例 国际金融学 出口品 本币价 （CNY) 汇 率 USD/CNY 出口品 外币价 (USD) 出口量 出口外 汇收入 （USD） 7 7 10000 7 8 11000 7 8 12000 国际金融学 弹性分析论假设前提 1、其他条件不变，只考虑汇率变化对商品进出 口的影响；  2、贸易商品的供给具有完全弹性； 3、不存在劳务进出口和资本流动，国际收支等 于贸易收支；  4、收入水平不变，进出口商品的需求是这些商 品及其替代品的价格水平的函数。 国际金融学 弹性分析论观点 （1） 实行货币对外升、贬值是调节贸易，促使 国际收支均衡的基本手段。 （2）货币升、贬值能否真正改善国际收支状况 要视进出口商品供求的价格弹性而定。只 有在进出口商品需求价格弹性之和绝对值 大于1时，调低本币汇率才可能削减逆差 促进国际收支平衡， 反之，则加剧国际收支恶化；而当进出口的 需求价格弹性等于1时，调低本币汇率则无 助于国际收支的调整。 国际金融学 弹性分析论主要成就 (1)指出调整汇率确实对国际收支具有重要影响 作用。 (2)否定了货币贬值一定会改善国际收支的片面 看法。 (3)以定量分析为基础,使其理论观点具有现实 意义。 国际金融学 弹性分析论的主要局限 理论推导中采用局部分析法,以收入不变 和充分就业为前提,缺乏现实性。 未考虑资本流动因素,使其理论效果受到 削弱。 (3) “供给具有完全弹性”前提假设不现实。 (4) 忽略了货币贬值的时间效应问题。 国际金融学 J曲线效应涵义 指本币贬值后，进口增加而出口 减少，经常项目收支状况反而比原先 恶化。这一变化被称为“J曲线效应”。 国际金融学 J曲线效应基本观点 货币贬值初期，由于消费和生产行为 存在“粘性”，进出口数量并不会发生明显 变化。但经过一段时间后，这一状况开始 发生改变，进口量逐渐减少，出口量逐渐 增加，先是抵消原先的不利影响，然后使 经常项目收支状况得到根本性改善。 国际金融学 J曲线效应成因（1） 贬值前已签订的贸易协议仍须执行，贬值后 凡以外币定价的进口折成本币的支付将增加； 凡以本币定价的出口折成外币的收入将减少。 换言之，贬值前已签订但在贬值后执行的贸易 协议下，出口数量增加不能以冲抵出口外币价 格的下降，进口数量减少不能以冲抵进口价格 的上升。于是贸易收支趋向恶化. 国际金融学 J曲线效应成因（2） 贬值后签订的贸易协议，出口增长仍要 受认识、决策、资源、生产等周期的影响。 进口方面，进口商有可能会认为现在的贬值 是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。 国际金融学 收入分析论 乘数论是在二战后凯恩斯主义统治背景下，由马克勒 普和哈罗德将凯恩斯的宏观经济分析方法和乘数原理应用 于对国际收支的问题分析而提出，后又经琼?罗宾逊、布朗 和哈伯格、斯特恩的进一步发展而成的。 国际金融学 假定前提 1. 不考虑资本流动和非贸易收支，贸易收支=国际收支 2. 国民经济未实现充分就业，供给具有完全弹性 3. 进口是国民收入的增函数，且边际进口倾向不变 4. 收入是需求的函数，且边际消费倾向不变 5. 政府支