（编）2008年船舶制造业风险分析报告详解.doc

摘 要 一、世界造船业发展形势及趋势预测 2007年国际造船市场延续年的发展势头进一步兴旺，景气度。各类船舶新船成交价格持续上扬，不断创出历史新高。根据克拉克松研究公司统计，年1-9月份世界新船累计成交量达2993艘／17840万载重吨，已经突破年全年创出历史最高纪录1.67亿载重吨。2 亿载重吨大关，再创历史最高水平；世界造船完工量在8000 万载重吨以上。年底世界船厂的手持订单在4.5 亿载重吨以上。 世界造船完工量（万载重吨） 资料来源：中国船舶工业行业协会 2006 年是造船市场的“油船”年，2007年则是名副其实的“散货船”年。2007年散货船的持续火爆是世界造船量屡超预期的绝对因素。前三季度，世界散货船累计成交1148 艘，成交量1.02 亿载重吨，同比增长257.2％，占世界新船总成交量的57.30％。散货船兴旺的主要原因有：首先，波罗的海干散货运价指数（BDI）屡创历史新高，目前已经超越10000 点。中国因素贡献了约60％的干散货海运量增量。其次，由于船只压港严重、海运运距拉长等因素，实际运力增长远小于名义运力增长。最后，船龄偏高带来的更新需求和巴拿马运河扩建带来的新船型订单显著增加。 从2007年中日韩三大造船国发展情况看，中国囊括了大部分散货船订单。全年新接订单超过7000万载重吨，手持订单超过1.3亿载重吨，同比分别增长70%和90%；其中新接订单超过韩国，居世界第一位。新接订单超过韩国，居世界第一位。年前三季度，我国船舶工业继续保持快速增长，各项经济指标再创历史新高。造船完工达到1203万载重吨，同比增长44%。其中出口船舶977万载重吨，占造船完工量的81%；新承接船舶订单6434万载重吨，同比增长120%；手持船舶订单12935万载重吨，同比增长111%，其中出口船舶11307万载重吨，占手持订单总量的87%。我国造船完工量、承接新船订单和手持船舶订单分别占世界市场份额的20.1%、38.7%和29.5%。2007年国造船完工量突破1800万载重吨，新接订单超过7000万载重吨，手持订单超过1.3亿载重吨，同比分别增长25%、70%和90%；其中新接订单超过韩国，居世界第一位。年以来，船舶工业发展出现了两个积极的动向，一是骨干船厂赶超提速，我国手持船舶订单进入世界前十强的船厂排名有所提高；二是地方船厂产能快速释放，前三季度，地方造船企业造船产量、新承接船舶订单、手持船舶订单分别占全国总量的41.7%、50.3%和44.3%。  我国造船完工量 资料来源：中国船舶工业行业协会 虽然我国每年出口大量船舶，但某些高附加值船舶还需要进口。据海关统计，2007年前三季度，我国船舶进口9.4 亿美元，同比增长125.8％，超过出口增幅63.8 个百分点。我国生产的船舶大部分用于出口，前三季度我国船舶产品出口金额亿美元，同比增长％，超过2006年全年出口总额。0 亿美元左右。我国船舶产品出口到个国家和地区1000 万美元以上的国家和地区18 个，新加坡、德国和中国香港地区仍然是我国船舶出口的主要市场。总体上看，我国船舶出口量占总产量的比例逐步扩大。截至2007年三季度，出口比重占到了总产量的80%以上。主要船舶出口企业有大连新船重工、大连造船重工、沪东中华、广船国际、中机海川、南通中远川崎、江南造船、上海船厂、福建船舶工业等。 200706年的发展势头，各类船舶新船成交价格持续上扬，不断创出历史新高。船价的不断攀升，使得收入的增速，快于成本的增长，2007年11月，船舶行业的销售利润率达到9.74%，是近3年最好水平。预计2008年下半年，船价上涨的趋势有所减缓。受美国次级债的影响，2008年全球经济增长有可能放缓，加之国内宏观调控的效果逐渐显现，进出口有可能缩减，2008年的全球航运景气度将有所下降，这将导致新船的订购量减少，加之全球造船产能的不断提升，竞争将趋于激烈。所以，2008年新船价格不可能一直处于持续上涨的状态。预计，船价的高点可能出现在2008年中期，在下半年开始有所回落。 2008年虽然船舶制造业的供需矛盾会有所缓和，新船价格增长放缓，行业景气度可能达到周期高点，但由于目前造船企业手持订单充足，而且以高价订单为主，2008年造船企业的盈利仍会继续增长。 我国民用钢质船舶出口金额 资料来源：中国船舶工业行业协会 三、行业规模与效益 旺盛需求推动了行业的快速发展以及规模的扩张。船舶行业各项规模指标近年来都快速增长。2007年前11月资产增速达到了65.15%，销售收入增速62.31%，利润增速更是达到了135.74%，增幅再创历史新高。 2004-2007年行业销售收入和利润增长情况 数据来源：国家统计局行业数据整理 同时，行业三费的增速低于销售收入增速，尤其是财务费用2005年以来呈下降趋势，