和第九章物流企业财务管理资料.pptVIP

2012科瑞科学校 * 三、购并的财务分析与决策 例如：A公司收购前：每股收益0.6元，市盈率20 倍，市价12元/股， (假设1:3收购)， A公司 收购后， 每股收益0.68元，市盈率20倍， 市价13.6 元/股对A公司有利。 同样，也有助于B公司股东，市价提高。 但是，买方一经收购卖方，股本扩大，受供求关系影响，股票市价将下降，从而导致市盈率降低。 因此，公司收购应该适度，不能过多过快 。 2012科瑞科学校 * 三、购并的财务分析与决策 4、净现金流量的影响分析 评价标准：按投资项目可行性研究（评价） 的方法。 当投资的内部报酬率大于资金成本率时， 则收购可行， 否则收购不可行。 2012科瑞科学校 * 四、企业购并原则： 1、企业购并原则： （1）要以国家经济发展战略和产业政策为 指导，实现资产要素的最优组合； （2）要促进规模经济效益，但要防止垄断， 有利于开展竞争； （3）要注重实效，有利企业整体素质的提 高； （4）购并与重组结合。 2012科瑞科学校 * 四、企业购并原则： 2、购并的会计处理方法 （1）购置法（购买法）：即购并企业以市价出资 购买被购并企业的资产。市价超过帐面面值 部分作为商誉反映。 特点：由于商誉的产生，增加了企业资产价值， 从而使企业净资产收益率降低。但由于 商誉可以摊销到成本费用之中，从而有 利于降低购并后的所得税。 （2）权益法：即把购并与被购并企业的资产负债 表简单相加，不涉及商誉及资产 升值，因而对企业无影响。 2012科瑞科学校 * 第二节、企业重组与企业重整 一、企业重整 1、企业重整：是对企业经营过程中由于财务困 难已经暂停营业或面临暂停营业风险时，为 避免破产倒闭，经法院裁定，依法律程序予 以整顿，以保护投资者和债权人权益使其 重生的法律行动。 2012科瑞科学校 * 一、企业重整 2、企业重整的对象： （1）财务上已陷入困境，已经停业或面临停业 风险，但企业对社会有一定价值，且有重 获生机的可能性； （2）企业规模较大，投资者、债权人和就业人 数众多，一旦破产将引起连锁反应，涉及 面广。 二、企业重整与企业破产的区别 目的 原因 时间 执行机构 性质 重 整 在企业面临破产风险时，设法避免破产，使其恢复生机 财务是陷入危机，有获得生机的可能 企业停业或面临停业时 债权人与股东组成的企业重整关系人会议 法律行动 破 产 是从债权人利益出发，为保护债权人利益而对企业进行清算，最终解散企业 企业资不抵债，无法经营下去 企业重整无效时 清算组或债权人会议，股东一般不参加破产清算 不一定是法律行动 2012科瑞科学校 * 三、企业重整程序 1、申请企业重整：由董事会或符合法律规定的债权人、 股东向企业所在地法院提出申请。 申请内容：说明重整的原因，经营范围与状况，企业 负债，权益及对财务状况，重整意见及建 议措施。 2、法院裁定 不同意 转入破产清算程序 同意 召开重 整会议 制定和执行 重整计划 重整结束 有效 继续经营 无效 破产清算 2012科瑞科学校 * 三、企业重整程序 （1）接申请后，派专人对申请企业进行调查， 包括有无必要重整，申请有无不实之处； （2）法院进行裁决，同时采取措施冻结其财产， 禁止股票转让，限制业务范围，限制其履 行债权债务。 出现以下情况应驳回申请： A、企业没有发行股票及公司债 B、已宣告破产或已经解散 C、已得到破产警告 D、已无继续经营必要 3、企业重整关系人会议及企业重整计划 要召开重整关系人会议，制定企业重整计划，