第三篇债券投资资料.pptVIP

第一篇总 论 授课教师：朱 海 涛 第２节 公司债券 第１节 金融债券 金融债券 金融债券是银行或其他金融机构为筹措资金而向投资者发行的一种债权债务凭证。 附息金 融债券 贴现金 融债券 按利息支付方式的不同 普通金 融债券 累进利息 金融债 按发行条件的不同 特 点 1．金融债券表示的是银行等金融机构与投资者之间的债权债务关系。 2．金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押和转让。 特 点 3．金融债券的利率一般都高于同期银行存款利率和国债利率，但低于公司债券利率。利息不计复利，不能提前支取，延期兑付亦不计逾期利息。 特 点 4．金融债券筹集的资金一般都专款专用，如建设银行曾发行的投资债券，其主要用途就是为国家的大、中型建设项目筹措资金。 2.直接收益率 又称本期收益率、当前收益率，指的是债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率。 票面收益率 = 实际买入价格 × 100% 票面利率 票面金额× 3.实际收益率 实际收益率又称到期收益率，是衡量投资者投资债券的实际全部收益的指标，它主要考虑两方面的收益，即债券的利息收益和债券买卖价格与债券面值的差额收益。 到期偿还 期中偿还 延期偿还 债券的信用评级是指由专业的债券评级机构用某种标志来表示拟发行或已发行债券的质量级别的活动。 最高级别 中等级别 投机级别 最低级别 帮助投资者进行债券投资决策。 减少债券发行人的筹资成本，节省筹资费用，方便债券的销售和交易。 依 据 1、债券发行人的偿债能力，包括债券的预期盈利、负债比例、能否按期还本付息等。 2、债券发行人的资信状况，包括债券发行人的信誉、偿债情况、是否曾经拖欠债务等。 依 据 3、投资者承担的风险水平，?主要分析发行人破产可能性的大小，在发行人发生破产时，债权人根据破产法等有关法律所能受到的保护程度和所能得到的投资补偿程度等。 标准·普尔公司 AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。 穆迪投资服务公司 世界上最著名的两家债券评级公司 Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级、B级、Caa级、Ca级和C级。 品质最差，不履行债务。 最低等级 D 信用不佳，本息可能违约停付。专指无力支付利息的公司债券。 充分投机级 C 两者都具有投机性，CC级比CCC级更差。利息尚能支付，但是经济状况不佳时，利息可能停付。 投机级 CCC/CC 具有投机性，而缺乏投资性，对未来本息缺乏适当的保障。 半投机级 B 中下品质，具有一定的投机性，保障条件属中等。 中低级 BB 中级品质，目前对本息的保障尚属适当，但未来经济情况发生变化时，约定的条件可能不足以保障本息安全。 中级 BBB 中高级品质，对本息的保障尚属适当，但保障条件不如上述两种债券。 中高级 A 高级品质，对本息的保障略逊于最高级。 高级 AA 最高级品质，本息具有最大保障。 最高级 AAA 品 质 说 明 符号含义 符 号 债券都有哪些分类的标准？请你举出几种并划分。 第２节 国债的含义和分类 第１节 政府债券的类型 第３节 国债的发行 第4节 国债的利率和国债的偿还 中央政府债券是政府债券的主要形式，是中央政府为了弥补财政赤字或进行重点项目建设而发行的，以国家财政收入为担保的债券。中央政府债券就是国债。 政府支出的需要 证券市场的主要 交易品种 国债与国家税收既有密切联系，又有根本区别。发行国债与国家税收所筹集的资金都是财政资金，两种财政资金来源形式既相互补充又相互制约。 责任和义务不同 所享受的权利不同 灵活性不同 一是安全性很高。 二是收益的稳定性。 三是高度的流动性。 四是国债大多是免税的，投资者可以免缴个人所得税。 五是期限品种多。 地方政府债券是地方政府为了当地经济开发、公共基础设施建设、住房建设、教育等原因而发行的债券。 一般责任债券 收益担保债券 政府机构债券是指由政府所属机构、公共团体或与政府有直接关系的企业发行的债券。 国债是国家为筹措资金而向投资者出具的书面借款凭证，承诺在一定的时期内按约定的条件，按期支付利息和到期归还本金。国债是政府作为借款人向社会公众以一定的利息承诺进行的融资，是国家信用的一种重要形式。 弥补财政赤字 筹集建设资金 调节经济运行 凭证式国债 记账式国债 无记名国债 1 2 3 按照票面形式的不同 短期国债 中期国债 长期国债 1 2 3 按照偿还期限的不同 可转让国 债 不可转让国 债 按照是否可以流