金融风险管理概述(89页)….pptVIP

金融体系不稳定性假说 金融体系为什么具有内在不稳定性？ 私人信贷机构，特别是商业银行和相关贷款者的内在特征，使得它们有经历周期性危机和破产的倾向。这些金融中介机构的经营困境会传导至经济的各组成部分，带来宏观经济的衰退和危机。 借款者可分为三种类型： 抵补性借款人：根据自己未来的现金流量融资，是最安全的借款者。 投机性借款人：在预测未来资金丰缺程度和时间的基础上确定借款。 高风险借款人：只能靠滚动融资支付贷款本息，是最为脆弱的高风险借款人。 金融体系不稳定性假说 金融体系不稳定性假说 在经济稳定增长时期，人们都比较谨慎，多数人选择抵补性融资。当经济经过一段较长时间的繁荣后，人们赚钱越来越容易，逐渐滋生了乐观情绪和承担风险的更强意愿，这样越来越多的人会选择投机性融资和高风险融资，使得经济趋于从抵补性占主导的融资结构转向投机性和高风险性占主导的融资结构，这样金融体系逐渐从稳健转向脆弱，从稳定状态转向不稳定状态。 金融体系不稳定性假说 经济景气与萧条总是交替出现的。当经济在繁荣了一段时间之后，会出现增长放缓、下滑，这时会有大批借款者违约或破产，无法偿还金融机构的贷款。这将导致金融机构出现支付危机，部分银行甚至会倒闭，金融资产价格迅速下跌，金融危机爆发。 金融体系不稳定性假说 金融危机的这种产生过程是循环往复的。