当前房地产热背后的三重搏弈教程分析.docVIP

当前房地产热背后的三重搏弈 国泰君安证券研究所 张 宇 ??? (张宇/男/ 36岁/ 天津大学/1998年8月，任君安证券公司研究所研究员；1999年至今，任国泰君安证券研究所研究员。2004年国内十佳证券分析师。) “房地产热”是中国当前最复杂也最有趣的经济现象，各方对其的关注程度可以说是空前的。中央有关部门从2004年上半年开始频频出台了一系列涵盖土地供应、开发与流通环节、信贷管理等行业全过程的调控政策。政策出台部门从央行、建设部和国土资源部等部委单独推出到目前的“国八条”和7部委联合通知，调控手段从行政手段提升到对利率、税收手段的重视，这一切都体现了誓将商品房价格实现“硬着陆”的政策目标。随着中央政策指向的明确，各地也结合当地市场状况积极制定控制商品房短期价格上涨的管理细则。几个月前还似乎不可撼动的商品房价格开始波动，消费者和投资者的心境也随之一波三折；同时，各种传媒也积极传播着经济学家和开发商们都振振有词、实质却完全相左的言论。房地产这个最年轻、同时市场化程度最高的产业力量，正与行政力量进行着自改革开发以来最为精彩的博弈，甚至搏杀，并将最终导致行业内部集约化进程的加速以及政府内一个跨部门行业综合管理体系形成的可能。 　　抛开市场上预测商品房价格涨跌的伪命题，目前市场上关于“消费、投资与投机”的争论，以及在频密出台的政策背景后面，都深刻反映出不同利益在房地产市场上的三种