外汇与外汇市场课件解读.ppt

第十一章 外汇与外汇市场 本章内容 外汇 汇率与汇率种类 外汇市场 外汇交易 第一节 外汇 动态的外汇含义：指一国货币借助于各种国际结算工具，通过特定的金融机构兑换为另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的交易过程。 广义的静态外汇概念：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 外国货币（纸币和铸币）（美元在美国不是外汇） 外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证) 外币有价证券（政府债券、公司债券、股票） 特别提款权 其他(无形资产等) 外汇持有人：私人和官方。官方（货币当局）持有的外币资产称为外汇储备。 狭义的静态外汇概念：指以外币表示的用于进行国际结算的支付手段。如外币汇票、支票、银行存款。 狭义的外汇的前提条件： 以外币表示的资产。空头支票、拒付的汇票因为不是在国外能得到补偿的债权，不算外汇。 可直接用于国际结算。以外币表示的有价证券由于不能直接用于国际间的支付，故不属于外汇。外钞一般也不用作国际结算。 ?外汇特点： 可偿性，即外汇必须是国外能得到清偿的债权。拒付的汇票和空头支票不是外汇。 可兑换性，外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。 国际性，即外汇必须是以外币表示的国外资产，并乐于为其他经济体的人们接受。 被称为外汇的货币，至少该种货币的发行国要具有相当规模的经济与实力，使其他国家的人们愿意接受该种货币。 4、按外汇交易的交割日期不同 即期外汇，即现汇。买卖成交后的两个营业日内办理交割手续的外汇。 远期外汇，即期汇。 5、按外币的形态 现汇：个人在金融机构的外汇存款 现币：外汇现钞 现钞价格低于现汇价格 由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。 三、外汇的作用 实现购买力在国与国之间的转移 促进国际间的经济、贸易的发展 便利了资金在国际间的调节 调剂国际间资金余缺 直接标价法（应付标价法）是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇率。即以本国货币表示外国货币的价格。绝大多数国家采用。 ＄1＝RMB7.2789（ ） 在直接标价法下，外汇汇率越高意味着一单位外币可以兑换更多的本币，即汇率升高，本币贬值。汇率↑→本币↓ 间接标价法（应收标价法）则是以一定单位的本币为基础，用外国货币来表示本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的本币价格。美国和英国。 RMB1＝＄0.1374（ ） 在间接标价法下，本币汇率越高意味着一单位本币可以兑换更多的外币，即汇率升高，本币升值。汇率↑→本币↑ 直接标价法和间接标价法的关系：倒数关系。 美元标价法：又称纽约标价法，是指在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在1978年9月1日开始实行，目前是国际金融市场上通行的标价法。 三、汇率的种类 交叉汇率的计算： ①例一：US＄1=DM1.8100~1.8110 US＄1=J￥127.10~127.20 这是单位马克兑换日元的汇价为： DM1=J￥127.10/1.8110~127.20/1.8100=J￥70.182~70.276 如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。 交叉汇率的计算： ②例二：￡1= US＄1.6125~1.6135 AU＄= US＄0.7120~0.7130 则单位英镑换取澳元的汇价为： ￡1= AU＄1.6125/0.7130~1.6135/0.7120= AU＄2.2616~2.2662 如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么汇率的套算也是交叉相除。 交叉汇率的计算： ③例三：US＄1= DM1.8100~1.8110 ￡1= US＄1.7510~1.7520 则英镑对马克的汇价为 ￡1= DM1.7510×1.8100~1.7520×1.8110= DM3.1693~3.1729 如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。 远期汇率与即期汇率之间的差额称为远期差价（FORWARD MARGIN）或掉期率（SWAP RATE）。通常以远期汇率高于或低于即期汇率的点数来报出期汇汇率。 若外国货币趋于坚挺，其远期汇率大于即期汇率，差价称为“升水”（FORWARD PREMIUM）；若外国货币趋于疲软，其远期汇率小于即期汇率，差价称为“贴水”（ FORWARD DISCOUNT）；若外国货币的远期汇率与即期汇率相等，则称“平价”（AT PAR）。 掉期率的表示和计算方法： 假设美元与德国马克某年某月某日