第二章货币时间价值讲解.pptVIP

* 例2-7：某人为了第5年末从某项投资上获得10000元回报，利率为12%，1年复利4次，问现在需要投入多少钱？ 答： 2、不等额系列收付款项的终值与现值 （1）复利终值 F=P1*(1+i)n-1+P2*(1+i)n-2+P3*(1+i)n-3+…+ Pn-2*(1+i)2+Pn-1*(1+i)+Pn =Σ Pt*(1+i)n-t * 0 1 2 n-2 3 n-1 n P1 P2 P3 Pn-2 Pn-1 Pn （2）复利现值 P=F1*(1+i)-1+F2*(1+i)-2+F3*(1+i)-3+…+ Fn-2*(1+i)-(n-2)+Fn-1*(1+i)-(n-1)+ Fn*(1+i)-n =Σ Ft*(1+i)-t * 0 1 2 n-2 3 n-1 n F1 F2 F3 Fn-2 Fn-1 Fn 例2-8：A 公司投资一个项目，预计第1年末获利10万，第二年末获利15万，第三年末获利5万，第四年末获利8万，第五年末获利2万。假设贴现率为10%，1年复利1次，问这系列现金流的复利终值和复利现值分别为多少？ * 答：F=Σ Pt*(1+i)n-t =10(1+10%)4 +15(1+10%)3 +5(1+10%)2+8(1+10%)1 +2= 51.456 P= Σ Ft*(1+i)-t =10(1+10%)-1 +15(1+10%)-2 +5(1+10%)-3+8(1+10%)-4 +2(1+10%)-5 =31.95 3、年金终值与现值 * 这是么回事撒，么是 年金呢？~~~ 原来如此~~~~~ 年金：是指连续期限内发生的一系列等额收付的款项。 * 年金类别 普通年金 （Ordinary Annuity） 预付年金 （Annuity due） 递延年金 （Delayed Annuity） 永续年金 （Perpetuity Annuity） （1）普通年金终值与现值 ①普通年金终值 不等额系列收付终值计算中，各期现金流Pt相等 * 0 1 2 n-2 3 n-1 n A A A A A A 年金终值系数 每期期末相同的现金流 * （1）普通年金终值与现值 ②普通年金现值 不等额系列收付现值计算中，各期现金流Ft相等 * 0 1 2 n-2 3 n-1 n A A A A A A 年金现值系数 例2-9：假设您很希望在5年以后拥有一辆自己的轿车，从现在开始，您每年存20 000元。假如银行利率为5%，复利计息。估计5年以后您能购买多少价位的轿车。 * 例2-10：假如你准备购买一套商品房，您可以一次性付款，这需要花费你450 000元。当然您也可以通过银行按揭，但需要首付20%。按揭利率5%。期限15年。每年还款30 000元。请自己选择一种较为经济的支付方式。 * （2）预付年金终值与现值 ①预付年金终值 * 0 1 2 n-2 3 n-1 n A A A A A A F= A*(F/A , i , n ) * (1+i) = A* (F/A , i , n+1) - A = A* [ (F/A , i , n+1 ) -1 ] 0 1 2 3 4 n-1 n n+1 A * （2）预付年金终值与现值 ②预付年金现值 0 1 2 n-2 3 n-1 n A A A A A A P= A*(P/A , i , n ) * (1+i) = A* (P/A , i , n-1) + A = A* [ (P/A , i , n-1 ) +1 ] 0 1 2 3 4 n-1 n n+1 总结： 预付年金终值 F= A*(F/A , i , n ) * (1+i) = A* [ (F/A , i , n+1 ) -1 ] 预付年金现值 P= A*(P/A , i , n ) * (1+i) = A* [ (P/A , i , n-1 ) +1 ] 预付年金终值计算 ① 预付年金终值系数=普通年金终值系数*（1+i）