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Company Logo LOGO 第1节 利息和利率 第2节 利率的分类 第3节 利率的结构 第4节 复利与终值 第5节 现值 第6节 到期收益率 Company Logo 第1节 利息与利率 利息： Company Logo 利息 对让渡 资本使用权的补偿 对机会成本的补偿 对风险的补偿 第1节 利息与利率 利率（利息率）： 借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。 利率（r）=利息（C）/本金（P） 一般, 年利率用 % , 月利率用 ‰ ,日利率 ? 中国的“厘”： 年率1厘=1 % ，月率1厘=1 ‰ ，日率1厘=1 ? Company Logo 第1节 利息与利率 利率的作用： 宏观经济： 对货币的供给和需求、对市场的供给和需求、对物价、国民收入的分配、国际资本的流动、汇率、经济增长、就业等方面有影响。 微观经济： 对个人在消费和储蓄之间的分配、企业的投资和经营管理有影响。 Company Logo 第2节 利率的分类 利率系统： 一个国家中众多金融工具的利率之间的互相依存和互相制约的系统。 基准利率（无风险利率） benchmark interest rate 在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。 利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平 中国：中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷款利率。 国外：票据的再贴现率。 利息 对机会成本的补偿 对风险的补偿 第2节 利率的分类 利率的分类： 按信用行为的期限长短，分为长期利率和短期利率； 按利率是否随市场规律自由变动，分为市场利率和官定利率； 按利率是否在借贷期内调整，分为固定利率和浮动利率； 按利率是否具有优惠性质，分为一般利率和优惠利率； 按利率是否考虑通货膨胀，分为名义利率和实际利率。 Company Logo 第2节 利率的分类 名义利率和实际利率： 名义利率（i）： 包括补偿通货膨胀风险的利率； 实际利率（r）： 从名义利率中剔除通货膨胀风险的利率。 粗略公式： i= r + π 精确公式： i=(1+r)×(1+π)-1 Company Logo 第3节 利率的结构 利率的结构： 不同类型、不同期限的金融工具拥有不同的利率水平，这就存在利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和期限结构。 Company Logo 第3节 利率的结构 利率的风险结构： 期限相同的不同金融工具的利率各不相同。 决定因素： 1、违约风险： 金融工具的违约风险越大，利率越高。反之，利率越低。 2、流动性： 金融工具的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高。 3、税收： 由于政府对不同金融工具税收待遇不同，因而利率也受影响。税率越高的金融工具，其税前利率也越高。 Company Logo 第3节 利率的结构 利率的期限结构： 利率与期限之间的变化关系。 一般来说，利率随期限的延长而增加。 Company Logo 第3节 利率的结构 利率的期限结构： 利率与期限之间的变化关系。 一般来说，利率随期限的延长而增加。 Company Logo 第4节 复利与终值 利息的计算方法： 单利 计算公式： S=P×(1+r×n) 国内银行计息方式是单利 网址：百度搜索“利息计算器” Company Logo 第4节 复利与终值 利息的计算方法： 复利 计算公式： S=P×(1+r)^n 国外银行计息方式是复利 网址：Google搜索“Savings Calculator” 第4节 复利与终值 资金的时间价值： 当前一定量的资金比将来等量的资金具有更高的价值。 现金流 Cash flow 单笔或一系列资金的流入与流出。 终值 Future Value 又称将来值或本利和，以往的现金流按一定的利率计息增值后，在未来某一时间点上的价值（本利和）。 Company Logo 第5节 现值 现值 Present Value 又称折现