第五章国际融资管理教案解析.ppt

本章学习要求 国际融资 国际融资是指在国际金融市场上，资金需求者为了获得在生产经营过程中所需的外部资金，根据自己企业特性和经营状况的需要，以改善企业资本结构和财务比例而进行的筹资活动。 国际信贷 国际信贷，即国际间以多种方式互相提供的信贷，通常是指一个或几个国家政府、国际金融机构，以及公司企业向其他国家的政府、金融机构，公司企业以及国际机构提供的贷款。 国际信贷 1.按贷款的期限分类，可分为短期贷款（不超过1年），中期贷款 （一年以上，一般2-5年），长期贷款（5年以上，10年、20年甚至更长）。 2.按货款的利率分类，可分为无息贷款，低息贷款，中息贷款和高息贷款。 3.按贷款使用的货币和优惠情况分类，可分为硬贷款和软贷款。 4.按借款和还款的方法分类，可分为统借统还贷款、统借自还贷款和自借自还贷款等。 5.按贷款的来源和性质分类，可分为政府贷款、国际金融组织货款、国际银行贷款、私人银行贷款、联合（混合）贷款等。 现代国际信贷的特点 地域空前宽广 信贷用途不断扩大 信贷货币种类多样化 融资方式多样化 国际贸易融资的分类 * 股票公募与私募的主要区别在于： （1）发行申请规则不同 （2）信息披露要求不同（3）售股对象不同 （4）上市审核规则不同。 * 国际股票发行价格 股票发行价格指股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所采用的价格。 根据发行价与票面金额的不同，股票发行司以分为面值发行与溢价发行。面值发行指股票发行价格等于股票面值。溢价发行指股票发行价格超过股票的面值。 * 决定股票发行价格的因素 （1）净资产 （2）盈利水平 （3）发展潜力 （4）发行数量 （5）行业特点 （6）股市状态 * 股票发行价格确定的方式 （1）美国——协议定价 （2）法国——封标竞价 （3）日本——部分招标竞价 （4）中国台湾省——拟定价 * 国际股票筹资的费用与成本 1.股票的发行费用和上市费用 2.股票筹资成本 3.股票的资金成本 * 特别转让与正常股票交易主要有四点区别 （1）交易时间不同 （2）涨跌幅限制不同 （3）撮合方式不同 （4）交易性质不同 * 我国企业境外上市的模式 1.中国企业在境外直接公开发行上市 2.买壳上市 3.存托凭证（“DR”）上市 * 股票市场发行策略 （1）新股发行时的投资策略 （2）新股上市时的投资策略 （3）分红派息前后的投资策略 （4）多头市场除息期的投资策略 * 吸收外商证券投资 QFII（境外机构投资者机制，意思是指合格的境外投资者制度。在一些国家和地区，特别是新兴市场经济的国家和地区，由于货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放，外资介入有可能对其证券市场带来较大的负面冲击，因此QFII制度是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性的制度，主要是管理层为了对外资的进入进行必要的限制和引导，使之与本国的经济发展和证券市场发展相适应，控制外来资本对本国经济独立性的影响、抑制境外投机性游资对本国经济的冲击、推动资本市场国际化、促进资本市场健康发展。 * 实行QFII制度的基本内容 1.对合格境外机构投资者资格的界定 2.对投资额度的限制 （1）设定进入境内证券市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资额度； （2）规定合格机构投资者投资于单个股票的最高比例。 3.对投资行业的限制 4.可投资的金融工具 5.在资金进出管理方面的要求 * 扬基债券的特点 发行规模较大 发行以外国政府、外国企业为主 投资者以机构投资者为主 期限较长 * 国际租赁融资 国际租赁，又称租赁贸易或租赁信贷，指跨越国界的租赁业务。 在一定时期内，一国的出租人通过签订租赁合同将设备等物品较长期地租给另一国的承租人，承租人将其用于生产经营活动的一种经济合作方式。在租赁期内，出租人享有租赁物的所有权，承租人拥有租赁物的使用权，并定期向出租热缴纳租金。 * 国际租赁融资的种类 经营租赁 A B 融资租赁 C 综合性租赁 * 融资租赁可以分为 简单融资租赁 杠杆融资租赁 委托融资租赁 项目融资租赁 * 国际租赁的一般程序 1.委托租赁 2.洽购标的物 3.签订租赁合同 4.签订购货合同 5.交货验收 6.支付租金和履行合同义务 7.期满留购 * 国际租赁的租金 设备购置成本 融资成本 管理费 出租人期待的利润 * 租金支付方式 租金支付周期 期前付租或期后付租 均等付租或不均等付租 * 国际贸易融资 国际贸易融资是围绕国际贸易结算的各个环节所发生的资金和信用的融通活动。 这是国际融资中最古老的一种类型。出口商在从制造商品，运输到销售的过程中，或者进口商在进货过程中，往往要求获得风险小，成本低的资金融通。 Your Text 银行保函 保理服务 汇包买票据