2016年南京溧水城市建设集团有限公司公司债券信用评级报告.docVIP

2016年南京溧水城市建设集团有限公司公司债券 [此处键入本期债券名称全称] 信用评级报告 信用评级报告 主体信用等级： AA级 本期债券信用等级： AA级 评级时间： 2015年 6月 24日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 本评级机构对 2016年南京溧水城市建设集团有限 公司公司债券的信用评级作如下声明： 本次债务人信用评级的评级结论是本评级机构以 及评级分析员在履行尽职调查基础上，按照中国人民银 行颁布的《中国人民银行信用评级管理指导意见》以及 本评级机构债务人信用评级标准和程序做出的独立判 断。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据 债务人所提供的资料，债务人对其提供资料的合法性、 真实性、完整性、正确性负责。 Tel：(021)649 E-mail：ldh@ Tel：(021)643 E-mail：wyj@ 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏 感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不 得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。 上海市汉口路 398号华盛大厦 14FE-mail：mail@  新世纪评级 2015年南京溧水城市建设集团有限公司公司债券信用评级报告 编号：【新世纪债评(2015)010429】 概要 主体信用等级：AA 评级观点 本期债券信用等级：AA ? ?溧水区经济发展较快，财政实力较强。溧水城建 作为地区市政建设重要主体，在资产注入、财政 补贴以及政策方面持续获得政府大力支持。 ?溧水城建已与多家商业银行建立良好的合作关系， 融资渠道畅通。此外，溧水城建负债经营程度适中， 具有一定的后续融资空间。 项 目 2012年 2013年 2014年 金额单位：人民币亿元 51.51 5.22 2.16 1.98 46.29 4.30 1.51 1.53 -1.65 1.63 ?溧水区地方现有财力对土地市场依赖大，土地政策 和土地供求变化将直接影响相关回购资金及补贴 收入的及时到位。 ?溧水城建整体盈利能力弱，对财政补贴依赖大，近 三年财政补贴收入占利润总额的比例均在 95%以 上。 净利润 1.66 1.70 ?溧水城建资产中，其他应收款、土地使用权等资 ?溧水城建承担了较多市政项目工程建设，有息债 务风险积聚，且未来还有大额资本性支出规划， 偿债压力将继续上升。 利息保障倍数[倍] EBITDA/利息支出[倍] EBITDA/刚性债务[倍] 23.83 23.85 20.75 20.78 5.81 5.83 ?溧水城建部分资金被区政府部门占用，形成了较 0.66 0.17 0.08 大额其他应收款，存在一定的回收风险。 GDP GDP/行政面积  新世纪评级 Brilliance Ratings 2016年南京溧水城市建设集团有限公司公司债券 信用评级报告 释义 溧水城建、该公司、公司或发行人：南京溧水城市建设集团有限公司 新世纪公司，或本评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 本期债券：2016年南京溧水城市建设集团有限公司公司债券 一、概况 该公司前身为溧水县城镇建设投资有限责任公司，由原溧水县建设 局1及溧水县建筑设计室于 2001 年 5 月出资组建，初始注册资本 1000 万元，2007年 4月增资至 1亿元。2012年 12月，公司以资本公积转增 注册资本，转增后注册资本为 10 亿元。后根据中共溧水县委、溧水县 人民政府溧委发[2012]26号文，溧水县住房和城乡建设局、溧水县建筑 设计室分别将所持有的公司 100%股权转让给溧水县人民政府国有资产 监督管理办公室（现为南京市溧水区 2人民政府国有资产监督管理办公 室，简称“溧水区国资办”）。公司于 2013 年 4月 8号办妥工商变更登 记手续，并于 2013年 7月 4日更为现名。 该公司是溧水区人民政府授权和批准的对城建资金进行筹措和管 理的专业投资公司，是溧水区重大城市基础设施建设项目的投融资主 体。公司经营范围包括：管理由财政投资的市政公用设施、建设资金； 投资经营市政公用设施；向与市政公用设施相关的土地开发、房地产开 发业务投资。 截至 2014年末，该公司经审计的合并口径资产总额为 105.03亿元， 所有者权益为 58.06 亿元；2014 年度实现主营业务收入 4.85 亿元，净 利润 1.70亿元。 1 2 2010年更名为溧水县住房和城乡建设局。 2013年 2月，经中华人民共和国国务院、江苏省人民政府批复同意：撤销溧