商业银行信用风险与对策研究讲义.docVIP

金融风险量化与控制课程 论文 院 系 研究生院 专 业 金融学 班 级 1211班 学生姓名 张平元 曹玉倩 朴长龙 刘高超 学 号 1202020422 1202020406 1202020418 1202020403 任课教师 孟繁军 2013年 6 月 12 日 商业银行信用风险与对策研究 专业：金融学 姓名： 张平元 学号：1202020422 专业：金融学 姓名：曹玉倩 学号：1202020406 专业：金融学 姓名：朴长龙 学号：1202020418 专业：金融学 姓名：刘高超 学号：1202020403 关键字：商业银行；信用风险；KMV模型 银行业关系着整个国家的金融命脉，而银行业最核心的一个问题即是风险控制问题，其中，占风险问题最大比重的是信用分析问题。 信用风险是金融市场中最古老、最重要的风险形式之一，也是商业银行面临的主要风险。信用风险不但影响到现代社会经济生活的各个方面，而且影响到一国的宏观经济稳定发展，甚至影响到全球经济的可持续协调发展。目前，信用风险仍是我国商业银行面临的主要风险。 一、研究背景 近年来，随着金融和经济全球化进程的加快以及对中国商业银行业管制的全面放开，商业银行作为中国金融体系的主要机构，面临来自国外银行以及本国银行愈来愈烈的竞争，现代商业银行的竞争优势已不再局限于其所拥有资金数量或规模大小，更多地取决于风险管理能力的强弱。 根据麦肯锡的研究，商业银行的风险60%来自信用风险，其余40%来自市场风险和操作风险，信用风险是在中国经济体制改革的形势下，商业银行所面临的最主要也是最大的风险之一。 2008年由美国次贷危机引发的全球性的金融风暴后，人们更加关注信用风险商业银行面向的客户对象逐渐由信用级别高、信用风险低的大中型企业转向信用级别较低、信用风险较高的中小型企业，中小型企业在商业银行客户对象中所占的比重逐渐上升，由此需要商业银行更加注重信用风险的度量和管理。：企业股权价值的波动率 ：企业资产价值的波动率 DD：违约距离 DP：违约边界 t：预测时间段 ：估计违约概率 基本假设： （1）、不考虑公司具体的债务结构，将模型的违约点等同于短期债务（短期债务等同于流动负债）加长期债务的0.75倍， 即DPT = STD +0.75LTD。 （2）、假定公司的资产增长率为0。 （3）、假定公司股票价格服从对数正态分布。 （4）、利率使用一年期国债利率r = 3.7%。 （5）、股票波动率采取我国股票市场上的历史数据进行计算估计。 首先要说明的是，国外的KMV模型当中违约边界的计算应该是DP=SD+0.5LD ,但是考虑到0.5倍的长期负债这一项可能不负责我国的实际要求，因此改为0.75倍的长期负债。 2、数据的选取与模型的计算结果 本文筛选2个非ST公司和2个ST公司作为模型的计算样本，依次为： 振华科技，TCL集团，ST祥龙，ST超日。 需要计算出企业的违约概率，运用上述模型的公式之外还需要以下数据： 股权价值的标准差，股权价值，短期负债，长期负债，无风险利率。 前4项可以通过公司的财报计算得出，无风险利率则选择一年期国债的利率3.7%。 振华科技的估计违约概率：0.745% TCL集团的估计违约概率：0.00056% ST祥龙的估计违约概率：1.11% ST超日的估计违约概率：3.08% 以下图表为KMV公司的信用等级表 预期违约概率（FDP）% 0-0.03 0.03-0.06 0.06-0.108 0.108-0.266 0.266-1.09 1.09-3.30 3.30-7.21 信用等级 AAA AA A BBB BB B CCC 假如上述4家的违约概率是真实的： 振华科