财政班格力电器案例分析作业详解.ppt

从上面的利润表和净利润增长率两个图表我们可以看出，格力电器具有较强的盈利性。 从上图可以看出，流动资产占总资产比重远远大于非流动性资产所占比重，所以资产的流动性和变现性较强。 （四）资本结构方面 在资本结构方面，企业目前的资产负债率为80.53%，相较于上一年度的78.09%有所上升。资产负债率过高，企业未来可以通过股东的股权入资、减少现金古来分配等手段来改善其资本结构，增强融资能力。在这方面，由于企业具有良好的盈利能力，因此完全可以考虑采用增发股份的办法从蒸汽市场融入新的资金。这种融资方式，既降低了负债率，又提高了企业的现金支付能力。支付能力的显著提高，将有利于企业进一步扩大对内对外的投资规模。 八、对企业发展前景的预测 第四小组成员：王童菲、农文皇、陈洋、杨吴冰、邓仁杰、苏菲娅 工作安排：杨吴冰、王童菲、苏菲娅负责查找相关资料 农文皇、邓仁杰、陈洋负责整理做成PPT 一、发展前景的预测基础：母公司和子公司经营性资产的盈利能力和生产经营活动现金流量的状况 1、企业的经营性资产占资产的绝大多数。从前面资料可以看出，企业的资产总额从年初的273亿元一举增加到年末的419亿元。年末资产中有34亿元流动资产非流动资产有70亿元左右，综上来看企业的 盈利模式是典型的经营主导型，并且企业的经营性资产盈利能力较高 2、从附注中报表的内容来看，企业经营活动现金净流量约为109亿元，而当期的固定资产折旧、各种长期资产摊销费用不足3亿元，利息费用（利润表中财务费用）更是负数，本年现金鼓励支付的安排是3.7亿元。这些充分表明公司经营活动现金流量极其充分，可以满足基本的支付需求，并有余量支持企业投资规模的扩大。 二、通过上面的分析，我们总结企业自身经营活动的现状是：经营性资产整体结构较为协调，盈利能力仍有上升的空间。但是在资产的结构方面企业的现金存量似乎过高，在以后的经营过程中应该充分利用现金存量为企业谋取更大的利益。 三、通过分析，预测公司的发展前景： 1、无论是母公司还是控股子公司，均可继续改善经营性资产的利用率，通过经营性资产的合理利用来提高企业产品的盈利能力。例如，在市场有容量的条件下，可以 通过合理安排班时来提高固定资产的利用率、通过改变销售结构来改善企业产品的毛利率等措施提高企业产品的盈利能力。 2、在企业现金存量较为充足的情况下，如果有恰当的投资机会，企业应该加大对内对外投资力度，为全体股东谋求更大的财富增长。 关于企业重组，并购等方面的前景预测 一、总体预测 目前中国城镇家庭每百户空调保有量为87.79台，而农村家庭每百户仅仅为73.28台。发达国家平均每户空调保有量都超过1台。所以无论是城镇市场还是农村市场都有着较大的普及需求空间；随着农村人均收入的提高，农村市场将进入空调普及阶段。同时，城市空调生命期终结和消费升级也将带来更多的更新需求。2012年的“寒冬”让我国空调行业暂时了高速增长的步伐，进入了一个低谷期，行业洗牌趋势加剧。伴随着房地产市场回暖等因素的影响，空调行业正在逐步走出下滑的萎缩期因此，空调业的综合前景还是很值得期待的。 二、局部分析 虽然空调行业本身尚有很大的增长空间,2007年，全行业销量达到了6，879万台历史高位，较2006年同比增长了25.45%。中国作为全球制造基地的地位日趋明显，空调产品出口在国内空调生产行业的主导地位是无可动摇。据统计，2007年空调产品出口所占比例依旧高达53%，高出内销6个百分点。产品种类也非常丰富,至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，其中商用有9大系列、1000多个品种，申请国内外专利944项 ，但整个行业一直陷于“同质化、高库存、低利润”的泥潭。这一点从2013年度空调行业的整个库存量可以看出，虽然2013年度淡季已经过去了几个月，但是众多经销商还未从2012年度的库存之痛中走出来。根据2012冷冻年度空调市场报告显示，2012年度国内空调产业的总库存量高达1800万套，比去年同期增长了28.57%，创下历史新高。因此，尽管企业目前已经拥有强大的制造和营销能力，但仅仅依靠空调一个品类显然难以缓解越来越沉重的市场压力。从这里可以看出，摆在企业面前的现实问题是：企业是继续坚持走专业化的发展道路，还是适当改变这一战略，走出一条适合本企业发展特点的多元化道路。 三、格力电器的自身优势和重组并购方向 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。至今已开发出包括家用