仪征化纤评级报告2004.docVIP

中国石化仪征化纤股份有限公司 公开评级分析报告  一、企业基本素质 （一）公司概况 中国石化仪征化纤股份有限公司(以下简称仪化股份)于1993年12月31日注册登记成立，注册地址江苏省仪征市，公司主要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务，经营范围包括化纤及化工产品的生产和销售，原辅材料与纺织机械的生产、纺织技术开发，自产产品运输及技术服务。 仪化股份是中国最大的现代化纤和化纤原料生产基地，以年聚酯聚合装置产能计，仪化股份公司是世界第聚酯生产商原仪征化纤工业联合公司，仪化股份于年月、年月和月分别发行10亿股H股、2亿A股和4亿新H股。并于年月日、年月日和日分别在香港联合交易所有限公司（联交所）和上海证券交易所（上交所）挂牌上市。 编号 股东名称 类别 持股数量（股） 占总股本比例（%） 1 中国石油化工股份有限公司 A股 1680000000 42.0000 2 香港中央结算(代理人)有限公司 H股 1352261099 33.81 3 中国国际信托投资公司 A股 720000000 18.0000 4 NG HON LAM H股 2000000 0.05 5 HSBC Nominees(HONG KONG)Limited A/C BR13*** H股 1800000 0.0450 6 HSBC Nominees(HONG KONG)Limited A/C BR12*** H股 1200000 0.03 7 HSBC Nominees(HONG KONG)Limited A/C BR16*** H股 1200000 0.03 8 HSBC Nominees(HONG KONG)Limited *** H股 1052000 0.026 9 兴和基金 A股 986113 0.025 10 马泽琪 H股 811000 0.02 截止日期:200-06-30 至2003年底，公司资产总额1207896.0万元，负债总额289967.3万元，实现销售收入1034364.1万元，利润总额29113.1万元，年末银行贷款余额105882.0万元。据04年中报批露，公司上半年继续保持良好的增长态势，净利润比上年同期的4603万元增加了4125.9%，达到了19451.7万元；销售收入达到了593696.1万元，同比增加26.4%。 （二）公司基本素质分析 公司的基本素质良好，决策层整体素质较高，管理经验丰富，员工业务技能熟练，内部管理高效，业务实力雄厚。 公司决策层整体素质较高。董事长徐正宁先生有着二十多年的行业经历，管理经验丰富，先后任公司研究所副所长、涤纶四厂副厂长、厂长、总经理助理、公司副总经理、执行董事、公司总经理等职务。公司中高层管理者中有相当部分既具有高学历素质又具备丰富的行业经验，保证了企业经营管理的高效运作。 公司员工业务技能熟练。截至2003年12月31日，公司注册员工14491人，其中硕士以上42人，学士以上1241人，大专以上2635人。 公司具备较好的治理结构。仪征化纤严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》和其它有关的法律、法规和规章的要求，积极推进公司规范运作，不断满足监管部门和投资者的最新要求。2003年，公司结合境内外有关监管规定，制定了《董事会议事规则》，进一步明确了董事会的职责和权限，不断完善法人治理。独立董事对董事会的规范运作以及公司的发展经营起到积极作用，切实保护中小股东的利益。第四届监事会第四次会议审议通过了《中国石化仪征化纤股份有限公司监事会议事规则》，进一步明确了监事的责任﹑权利和监事会工作的程序方法等。 仪化股份是国家六五、七五、八五及九五计划期间重点建设项目，生产装置分别从德国、日本、意大利和法国等国家引进，工艺技术达到国际先进水平。指 标 2001年 2002年 2003年 行业优秀值 行业平均值 年末贷款余额 123002 98577.6 105882 净资产与年末贷款余额比率 719.97% 906.82% 866.94% 资产负债率 20.94% 26.60% 24.01% 41.8% 68.6% 固定资产净值率 60.41% 56.61% 57.06% 资本固定化比率 94.66% 102.41% 101.08% 2003年底公司资产总额1207896.0万元，负债总额289967.3万元，资产负债率为24.01%，三年来一直处于较低的水平，并且远低于全国同行业绩效标准值优秀值41.8%，说明企业自有财务实力较强，债权人的受保障程度较高，但同时也一定程度地反映出企业没有充分利用财务杠杆，实现股东利益最大化。 公司总资产中流动资产占23.18%，其中货币资金122873.0万元，占流动资产43.