第1章_财务管理概述详解.pptVIP

第一章 财务管理概述 什么是财务管理? 公司及财务管理的目标 财务管理部门的作用 什么是财务管理? 组织资金运动，协调财务关系的一项管理活动 资金运动的过程 筹集 货币资金 购建厂 房设备 生 产 销 售 收入与再分配 循环周转 筹资活动 投资活动 经营活动 购材料 雇人工 分配活动 返回 财务关系 企 业 投资者 债权人 被投资单位 债务人 职工 内部各单位 政府 职业经理 财务管理的主要内容（一） 公司应投资于何种资产：投资 如何筹措投资所需资金：筹资 如何提高现有资产的运营效率：运营管理 采取什么样的利润分配政策：分配 投资决策 公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停止投资? 在公司的四项决策中，投资决策是最重要的. 融资决策 应当获得多少资金？ 以什么方式获得资金？ 融资成本问题 资产负债表左边的资产如何由资产负债表右边的资金来支持？ 资产管理决策 如何使这些资产有效率? 更关注 流动资产的管理，而较少关注 固定资产的管理. 标准？ 股利分配决策 如何分配利润： 分不分？ 分多少？ 以什么形式分股利？ 有时作为投资决策或筹资决策的结果 财务管理的主要内容（二） 投资：长期（投资）和短期（营运资产管理） 筹资： 股利分配： 财务分析： 财务管理与财务会计的区别 会计是以货币为计量单位，系统而有效地记录、分类、汇总交易和事项的全过程，并报告其结果的一种应用技术 财务管理与财务会计的区别 会计活动的基本程序： 确认——计量——报告 财务会计 管理会计 对外解释 对内解释 财务管理与财务会计的区别 财务管理 金融市场 筹资 投资 实物资产 市场 实物资产 其他生产要素 进行生产活动 创造出现金收益 财务管理 财务管理与财务会计的区别 会计活动注重于计量与报告 财务管理则更多侧重于分析与决策 公司及财务管理目标 企业的经营目标 利润最大化 每股利润最大化 企业价值最大化 利润最大化目标的分析 利润最大化是一种传统、典型的看法。它认为，企业是盈利性组织，必然要追求利润最大化，即税后收益最大化。 利润最大化目标的分析 合理性： 利润是企业新创造的价值，是企业生存和发展的必要条件，也是企业和社会发展的重要动力。 利润是一项反映企业综合运用各项资源的能力及经营管理的综合性指标。 追求利润最大化是市场经济的基础，在市场机制的调节下，可以达到优化资源配置和提高社会经济效益的目的 利润最大化目标的分析 不足之处： 只强调了所实现的利润总额，而没有考虑资金的时间价值； 没有反映出创造的利润与投入的资本之间的关系，使得不同规模的企业或同一企业不同时期之间难于比较。 利润最大化目标是建立在确定性假设基础上，没有考虑风险与收益的关系。 每股利润(资本利润率)最大化目标的分析 每股利润（EPS）＝利润额/普通股股数 合理性： 反映了企业实现的利润与投入的资本或股本数之间的关系，可以说明企业的盈利水平。 能将不同规模的企业或同一企业不同期间进行对比, 可以揭示出盈利水平的差异。 每股利润(资本利润率)最大化目标的分析 每股利润（EPS）＝利润额/普通股股数 不足之处： 没有考虑资金的时间价值 没有考虑风险因素 企业价值最大化目标的分析 企业价值：是企业在未来经营活动中所能够创造的现金流量的折现值，而不是企业所获得的会计利润。 V ?公司价值； NCFt ?预计每期的报酬，以现金流量表示； i ?贴现率 企业价值最大化目标的分析 企业价值的核心概念： 各期净现金流：企业收益的大小，与企业价值成正比。 贴现率：反映了风险程度的高低，与企业价值成反比。