股权分置改革前后中国股票市场和经济增长关系的比较的研究.pdfVIP

摘 要 我国的股票市场经过二十年的发展，已经达到了较高的水平，对经济的影响 越来越明显，引起了学者对股票市场与经济之间的关系问题的关注。2005年4月 29日，股票市场股权分置改革的正式开始实施，完善了股票市场的运行机制，对 股票市场的有效性产生积极影响；改变了我国股票市场的基本格局，完善了股票 市场的运行机制，提升了我国市场有效性。基于这一背景，本文以2005年股权分 置改革为界，搜集了两个时间段与股票市场发展的相关指标数据，试图探讨股权 分置改革之后，股票市场与经济增长的关系发生的变化。 本文首先介绍了股票市场对经济增长的模型及效应分析，从理论上分析股权 分置改革对股票市场产生的影响，认为股权分置改革对股票市场部分功能的完善 国股票市场的季度数据，选用资本化率、交易率、筹资额率、换手率等作为代表 中国股票市场发展的指标和反映经济增长的实际GDP增长率，以股权分置改革 为界，分别进行两个时段的实证分析，考察中国股票市场和经济增长的关系。通 过多元线性回归分析，得出股权分置改革后，代表股票市场发展的资本化率、筹 资率、交易率、换手率等指标与代表经济增长的GDP增长率等指标之间的关系 由改革前的微弱负相关变成了微弱正相关。由Granger因果检验，得出股权分置 改革前，