公司金融——Ch净现值和投资评价的其他方法课件摘要.pptVIP

* * * * * * The cross-over rate is the IRR of project A-B * * * Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 6-* 内含回报率法则（续） 多重IRR 如果资本的机会成本介于4.723%和19.619%之间，著书项目的NPV为负。因为你的资本机会成本是10%，你应该拒绝这个项目。 多重IRRs 该项目有两个 IRRs : 0 1 2 3 $200 $800 -$200 - $800 100% = IRR2 0% = IRR1 我们应使用哪个内部收益率? 有几个内部收益率的问题 1600 10000 10000 0 1 2 25% 400% -1600 10000 1600 10000 0 1 2 1600 10000 0 1 2 1600 10000 0 1 2 10000 10000 IRR1=25% IRR2=400% 规模问题 你愿意获得100%还是50% 的投资收益率？ 要是100%收益率是在1美元的投资规模上取得的，而50%的收益率是在1,000美元投资规模上取得的，你又会作何选择? 625 100 150 0 1 X项目 0 1 500 Y项目 IRR