第九章财务型风险应对技术要点解析.ppt

净利息收入=0.13×700+0.14×250 -0.1×770-0.09×100 =91+35-77-9=40 净利差=40/950=4.2% 净收入=40-31.2=8.8 ROE=8.8/80=11% 案例总结 业绩指标 初始状态 利率变动后 组合调整后 市场力量平衡 绝对缺口 净利息收入 净利差 净收入 权益资本 收益率 资产收益率 权益倍数 -100 41.2 4.58 10 12.5 1 12.5 -100 39.2 4.36 8 10 0.8 12.5 0 45.2 4.76 14 17.5 1.4 12.5 -70 40 4.2 8.8 11 0.88 12.5 这一案例给予我们几个非常重要的结论： 第一，当市场利率上升时，负的利率敏感性缺口对商业银行的收益会产生不利的影响； 第二、如果利率变化已经被预期，如果资产负债表是高度弹性的，可以随时进行调整，利率的上升反而对银行有利。 第三、市场力量的存在，如顾客要求支票存款余额要支付利息，或者负债要获得与市场利率相同的收益，使得银行为了获得顾客的支持，维持顾客的利益，必须减少自己的利润； 第四、尽管资产负债管理的核心目标是净利差及其波动，但资产负债管理有更广泛的目的，因为这一管理对商业银行的权益资本收益率和资本的充足性都会产生影响。 第四节 风险自留 什么是风险自留? 指经济单位自己承担由风险事故所造成的损失。 是一种残余风险的技术措施。如：处于多发地震地区的企业，迁址费用高昂，保险业不提供保险的情况下所使用的一种方法。 主动型风险自留的措施 1、将损失摊入经营成本 2、建立意外损失基金 3、建立信用额度 4、组建专业自保公司 专业自保公司 1、概念：由母公司所有，为母公司及其附属公司提供保险或再保险的保险公司。 2、类型：单个母公司所有的自保公司、 多个母公司所有的自保公司、 行业自保公司、 协会自保公司、 代理自保公司、 租赁型自保公司、 蜂窝保护型自保公司 3、业务种类： 设备维护保证保险 私人不动产抵押借款保险 污染责任保险 养殖饲料保险 信用人寿和残疾保险 信用风险保险 性侵犯保险 退休医疗保险 员工自愿福利性保险 专业自保公司的优势与劣势 优势： 1、降低保险费用，进入 再保险市场 2、有利于改善公司现金流 3、可以享受投资、税收政策的优惠 4、提供有效的风险管理工具 5、扩大承保范围，增加承保能力 劣势： 1、成本与费用比不如保险公司 2、加重中小公司的资本负担 3、可能会把自保作为盈利的主要手段，会产会不利事件的风险。 4、自保业务可能导致公司分散业务的原因。 第五节 非保险风险转移 1、概念：企业将自己不能或不愿或超过自身财务承担能力的风险通过合同或协议的方式转移给其它单位或个人的一种措施。 2、种类： 租赁财产 业务外包 联盟或合资 签订免除责任协议 风险转移的条件 转移责任条款必须是一个合法有效合同的组织部分。 受让方具有偿付能力 风险转移需要支付一定的费用 第六节 保险 1、概念：保险是一种风险转移机制，将众多风险单位结合在一起，建立保险基金，共同应对不幸事故的发生，经营单位通过参加保险，将风险转移给保险人。 2、职能：分散风险、经济补偿 保险方式转移风险应具备的条件 1、纯粹风险 2、存在大量同质的风险 3、损失不可预测 4、损失必须可以测定 5、多数情况下保险标的不能同时遭受损失 6、保费合理 选择保险公司的标准 1、偿付能力(最关键的因素) 2、盈利状况 3、保险费率 4、保险品种和服务质量 * 最初的衍生工具交易中通常以一种商品，如大米、郁金香球茎或小麦作为相关资产。今天，部分衍生工具交易仍以商品相关资产，但除此之外，几乎所有的金融产品或金融工具都可作为相关资产。例如以债务工具、利率、股票指数、货币市场工具、货币甚至其它衍生合约作为衍生工具的基础。 * 公司债券的发行 根据不同的标准，债券发行方式 分为三类。 根据发行对象的范围不同， 分为公募发行和私募发行。 根据是否有证券发行中介机构参与， 分为直接发行和间接发行。 根据发行条件及其投资者决定方式不同， 分为招标发行和非招标发行。 公司债券的清偿 清偿的主要方式包括： ①如果发行的债券是可赎回的，发行人可以将债券赎回 ②如果发行的是可转换债券，可以将其强制转为普通股。 ③通过直接谈判或在公开市场上将债券回购。 ④使用偿债基金赎回。 发行人希望提前清偿债券的原因包括：市场利率持续走低，使得维持旧债的成本偏高；发行人不再需要资金，计划用多余的资