机械行业：投资加速推进水泵长期受益-水利投资深度要点解析.pdf

•研究报告• 2012-5-31 机械行业 行业研究(深度报告) 投资加速推进，水泵长期受益——水利投资深度报告 评级 看好 维持 分析师： 章诚 报告要点 (8621 2011 年水利“四万亿”规划被提出，时隔一年我们系统性分析了水利建设投 zhangcheng1@ 资的重点投资领域、主要受益行业及公司，主要结论如下： 执业证书编号：S0490512010001 联系人： 刘军  2012 年水利投资有望加速推进 (8621) 主要原因是： Liujun12@  过去十年水利建设投入不足，历史“欠账”多。 联系人： 李佳  保障民生，减少干旱、洪涝灾害导致的损失，保障粮食安全。 (8621)  水利投资是固投定向放松的重点领域，资金来源总体有保障。其中，中央 Lijia5@ 政府水利建设投入资金约 1400 亿元；各地方政府水利建设投入资金约 2700-2800 亿元。 行业内重点公司推荐  未来水利建设重心或偏向农田水利及中小防洪工程 公司名称 公司代码 投资评级 300145 南方泵业 推荐  从已公布的各省“十二五”水利投资规划来看，在继续推进大江大河治理 002131 利欧股份 推荐 和大型水资源配置工程（如南水北调）建设的同时，各省政府未来将重点 002532 新界泵业 谨慎推荐 加强农田水利、民生水利、防洪减灾等方面的建设。 市场表现对比图（近12 个月）  长期利好水泵行业，但对工程机械影响不大 2011/5 2011/8 2011/11 2012/2 2012/5 18%  水泵：水利投资有望持续拉动新增需求，预计每年市场容量或达 100 亿 9% 0% 元，主要受益产品为农业用泵、潜水轴流泵、长轴深井泵等水利泵。 -9% -18%  工程机械：能“锦上添花”，或难以“雪中送炭”。水利投资对工程机械需 -27% -36% -45% 求量的提升幅度从大到小依次为：挖掘机、推土机、装载机、起重机。其 机械 上证综合指数 中，推土机由于销量基数较小，增长弹性可能最大。 资料来源：Wind  重点公司推荐  推荐