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上市公司资本结构对市值管理影响的实证研究 摘要：2005年股改后，市值成为了上市公司的全新价值衡量标准， 市值管理成为我国资本市场的热门话题，引起学术界和企业界的广泛 关注与研究。资本结构作为企业财务的核心内容，备受重视与研究。 通过回顾市值管理文献发现，资本结构能够影响市值管理，但尚无明 确的结论和理论成果。因此本文就资本结构对市值管理的影响进行研 究，有望使公司市值管理实践更有成效。 本文回顾了相关理论，给出了资本结构和市值管理定义，并运用 规范性理论研究方法，分析了资本结构对市值管理的两个重要内容一 一价值创造和价值实现的影响。在运用对比分析法和趋势分析法分析 了资本结构现状和市值管理现状的基础上，对资本结构与价值创造和 价值实现的关系分主板、中小板、创业板不同板块进行了实证研究。 研究结果显示：主板和中小板上市公司的资本结构与价值创造显著正 相关；主板和中小板上市公司的资本结构与价值实现显著负相关；创 业板上市公司的资本结构与价值创造和价值实现的关系不够显著。最 后提出了上市公司改善市值管理的建议。图10幅，表48个，参考文 献63篇。 关键词：市值管理；资本结构；价值创造；价值实现 分类号： F230 11 万方数据 ontheinfluenceof structureon Empiricalstudy capital in MarketValue thefisted Managementcompanies has Abstract：Afterthe divisionreformin2005．MarketValue Equity and becomethenewstandardtomeasurethelisted value companies’ MarketValue hascausedtheextensive Management(MVM)which andresearchacademicandbusinesscircleshasbecomeahot concern of inChinese structurewhichiSthecore topic capitalmarket．Capital receiveslorsof contentof financealSO enterprise research．Through the1iterature structureCaninfluence reviewing of^i【VA4．capital A／【、礓噍， therearenoclearconclusionsandtheoreticalresults．Sothis but Paper