董事会特征和公司成长能力实证的研究.pdfVIP

摘要 摘要 中国自改革开放以来，证券市场的发展已经有十多年的历程，上市公司 达到一千四百多家，尽管这些企业在素质和规模上都取德了显著提高和发展， 但仍然远远落后于发达国家同类企业的水平。而且，这些在不同产业中处于 翘楚地位的上市公司，有些却遭致sT、PT甚至退市处理的结果。截止到2006 年7月2l同，已经有36家上市公司继第一退市的水仙之后从ST、PT一 路跌入退市的深渊。为什么中国的上市公司中出现了像“流星雨”一样快速 陨落，无法稳定、健康、持续的保持成长势头的公司?本文从董事会治理角 度进行了探讨。 本文首先分析了国内外学者曾经使用的公司成长定义，并在此基础上提 出了本文的成长定义：成长是企业在内部和外部因素共同作用下的企业的现 有状态。它既包括企业财务指标所衡量的成长状态，也包括非财务指标，如 员工人数、市场份额、产品结构等所反映的企业成长情况。 国内外学者除迸 行企业成长理论研究之外，还进行了大量的实证研究，这些研究主要包括了 企业成长类型的划分，促进企业成长的因素，企业成长计量模型的构建等许 多方面的研究。 在现代公司中，股