论股利理论与股利政策选择.pdfVIP

卜518669 股利分配政策作为公司财务管理的一项重要内容，它不仅仅是对 公司收益的分配，而且关系到公司的投资决策、资本结构及股票价格等 各个方面。而在我国证券市场发展的十几年来，中国经济的高速增长 以及证券市场的过小规模与巨大需求间的反差，导致了证券市场市盈 率及股价均长时间地维持在较高水平，而与之相比的公司派息水平则 显得微不足道。长期以来，我国上市公司的股利分配多采用大比例送 股、配股等股本扩张的方式进行，但是近两年来，上市公司却有严重的 不分配倾向，而且不分配现象愈演愈烈。上市公司股利分配变动较大， 缺乏应有的连续性和稳定性，这些都产生了不少消极的效应。因此，建 立良好的股利分配机制对企业和股票市场的健康发展有着重要而紧迫 的现实意义。本文从以下几个方面进行了论述: 第一部分:沿着股利政策理论发展的脉络，概述性的介绍了西方 股利政策理论的流派和国内有关股利政策的研究现状，从而为本文以 后部分的分析奠定墓础。 第二部分:分析了我国上市公司股利支付时最常用的现金股利、 股票股利、不分配股利及其选择的动因。 第三部分:对股利政策类型进行了比较分析，为第五部分的建设 性意见打下理论分析基