中石油度财详解.ppt

营运资本： 营运资本常年为负数，没有闲置资 金，现金得到了很大限度的利用。 流动比率： 由上表可知，中石油在2010-2012这三年中流动比率是逐渐上升的，它的短期偿债能力是增强的。 速动比率：该指标近两年来正在上升，表明其短期偿债能力增强。 现金比率： 中石油该指标近两年分别为11.48%、11.95%，说明公司为每一元流动负债提供的现金资产稍有上升。 现金流量比率： 现金流量比率小于1，且中石油2010—2012年该指标呈下降趋势，表示企业以生产经营活动产生的现金来偿还短期负债的能力逐年下降，必须采取对外筹资或出售资产才能偿还债务。 产权比率（反指标）：2011至2012年产权比率说明所有者权益对长期债权的保证程度分别为 77.13%、83.68%。产权比率逐年递增，企业财务承担的风险逐渐增大。 利息保证倍数：利息保证倍数骤降是由于利息支出逐年增加，而营业利润相比减少所导致，同时，间接说明该公司的资金流动出现问题，对债务的偿还能力有所下降。 同行业公司资产负债率比较分析 营运能力分析总结 中石油的营运能力2012年比2011年降低，但这并不代表中石油的公司管理或销售出现问题，受国际大环境影响，石油价格居高不下，中石油因采取提高销售收入，稳定利润增长来维持营运能力保持良好的运营. 盈利能力分析 1.由上表可以看出2012年总资产利润率比2011年的总资产利润率下降1.59个百分点，利润率的下降导致盈利能力的下降。 2.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%，该指标越高表明企业为取得利润付出的代价越小。2012年的成本费用利润率为8.19%低于2011年的10.11，但这并不是企业利润总额减少所造成，而是因为物价、人力费用上涨而导致企业的成本费用总额增加所致。 3.净资产收益率=税后利润/平均净资产，2011年和2012年的净资产收益率与两年的总资产报酬率相差较大，说明企业的负债比率较高，这是因为财务杠杆的作用导致的。2012年净资产收益率10.84低于2011年净资产收益率13.26，说明2012年的税后利润比2011年的税后利润减少了，这是由于油价上涨，成本增加所造成的。 总结与建议 1.中石油公司应该提高总资产报酬率，要加速资产周转，扩大销售，提高资产的利用效率，而且要尽可能的降低耗费，提高投入产出的比率。 2.由于油气储备的逐年减少和物价、人力费用的上涨，中石油公司应该加大控制成本和合理开发，在稳定主营业务收入的同时提高其它业务收入，保持盈利能力的稳定 由上表可看出中石化的盈利能力2011年和2012年均高于中石油，因为中石化主要是经营石油和化工，而中石油主要经营石油和天然气，受限因素太多，但两家公司的差异两年都保持在0.1左右，是可以接受的。 同行业盈利能力分析 石油行业是个特殊的行业，石油价格受到原油价格、国际因素、政府调控等诸多因素的影响，具有建设周期长、生产连续的特点，资金占用量往往很大，企业不能轻易通过自行调整油价来提高营业收入和营业利润。所以中石油公司应该保持良好的运营，加大产业的持续开发和利用，扩大销售，稳定控制负债保持在良好的比例，保持良好的运营能力，用以保持企业的良好发展。 建议 1、针对企业非流动负债不断增多问题，企业应该在利用财务杠杆发挥积极作用来扩大净资产收益率的范围内，适当减少长期负债，增加股东权益在资产中所占比例，同时可以减少负债带来的利息财务费用，提高利润率水平。 2、企业也要适当提高速动比率和流动比率，增强企业的变现能力和短期负债能力，以备资金链断裂之时应急只用。 3、 石油行业是个特殊的行业，石油价格受到原油价格、国际因素、政府调控等诸多因素的影响，所依不能轻易通过自行调整油价来提高营业收入和营业利润。所以企业要从降低成本角度来提高利润水平。企业可以多增设石油销售网点，减少存货在非流动资产之中的比率，同时可减少存货带来的财务费用和管理费用。 4、企业的净资产收益率水平和总资产收益率都比行业平均值低很多，原因则为企业的利润率很低。所以企业要在保持高资产周转率的同时，设法提高利润率水平。企业在无法通过营业方面提高利润水平，可以扩大对外投资，投资其他获利高的行业，提升营业外收入水平，曲线救国，从而大幅提高利润率水平，使得企业的净资产收益率也得到提高，增加企业财富和规模，吸引更多的投资，使企业向着更大更好的方向发展。 -4.19% -18.11% 差异 49.75% 61.65% 中石化 45.56% 43.54% 中石油 2012年 2011年 公司名称 由上表可见，中石油在2011—2012年的资产负债率均小于中石化，表明中石油的债务负担较中石化更轻，其