灾后重建中的投融资问题研究(最新版)要点.ppt

灾后重建中的投融资问题研究 《中国房地产报》特约评论员 《财政监督》杂志特约撰稿人 西南财大财税学院副教授 周雪飞博士 2009年10月 主要内容 灾后重建面临资金瓶颈 地方财政投融资及其必要性 地方财政投融资存在的问题 拓展灾后重建资金来源方式 案例分析 “512”汶川地震，对灾区基础设施毁损严重（交通、电力、通讯设施等） 由于统计口径和测算方法等的差异，关于汶川地震灾后恢复重建资金需求及资金缺口的具体数据可谓“众说纷纭”、难以统一，代表性的观点主要有： 灾后重建面临资金瓶颈 ——根据《汶川地震灾后恢复重建总体规划》，汶川地震恢复重建资金总需求经测算约为1万亿元。这相当于中国2007年全年国内生产总值的1/24，也相当于2007年四川全省的国民生产总值。 ——汶川地震灾后恢复重建，四川全省要筹措并投入人民币1.67万亿元。目前中央财政支持、四川省各级财政自筹、对口省市支援、海内外捐赠等资金加起来，不到需筹资金的25%。 灾后重建面临资金瓶颈 ——四川省建设厅提供的数据显示，四川灾区住房重建所需资金，据测算可能要达到人民币1.2万亿－1.5万亿元。 ——根据四川省建设系统报告，仅四川灾区住房重建(含加固)一项，就需要资金4350亿元。 ——2009年3月8日，在十一届全国人大二次会议新闻发布会上，四川省常务副省长全省灾后恢复重建的资金需求是1.7万亿，这包括国务院总体规划认定的39个重灾县和极重灾县，包括四川省确定的12个重灾县以及88个一般受灾县，和“8·30”攀枝花、凉山、会理三个县一共是142个受灾县。 为应对全球金融危机冲击，2008年下半年我国实行扩张性的积极财政政策,2009－2010两年将以1.18万亿元左右的财政资金,拉动社会资金配套形成4万亿元左右的投资规模。 4万亿投资计划及构成 灾后重建面临资金瓶颈 ——财政支出、对口援建、港澳特区政府的支持以及社会捐赠等等，能够进入政府性资金安排的，在四川大概为3600亿，其他的资金缺口需要四川省通过银行信贷支持和社会投入。 具有投资大、周期长、风险高等特点 在国民经济发展中具有重要基础性地位和重大影响 在我国其投资主体历来由各级政府承担， 投资方式一直是由政府直接投资。 政府融资 地方财政投融资及其必要性 地方财政投融资是指以地方政府的信用为基础, 通过多种渠道筹措资金，有偿地投资于地方基础性项目领域的活动。 它是一种政策性投资，既不同于无偿拨款, 也不同于商业性投融资, 而是介于两者之间的一种新型地方政府投资方式。 政府投资并不意味着完全的无偿拨款。 财政融资的良好信誉与金融投资的有效运作有机结合起来的办法进行融资和投资 ，是发挥政府在基础性项目投资中作用的最佳途径 我国现阶段，完善地方财政投融资方式具有非常重要的现实意义。 地方财政投融资存在的问题 拓展灾后重建资金来源方式 开发性金融是基于国家开发银行的业务实践产生和发展起来的。 开发性金融是介于政策性金融与商业性金融之间的一种金融形态，是指具有政府赋权法定国家信用的金融机构，以市场业绩为支柱，通过融资推动制度建设和市场建设以实现政府特定经济和社会发展目标的资金融通方式。 方式二：国际金融机构贷款 国际金融机构贷款最大的特点是期限长、利率低，并且有宽限期，这符合财政投融资资金来源应该具有稳定性、期限长、融资成本较低的要求。 方式三：金融租赁 融资租赁成为银行信贷的一种补充手段。 部分国内银行机构设立金融租赁公司 方式五：产业投资基金 产业投资基金是以促进产业发展为目的的金融制度创新，投资基金的一种形式。是通过发行基金受益券募集资金，交由专业人士组成的投资管理机构操作，基金资产分散投资于不同的实业项目，投资收益按资分成的投融资方式。 方式六：发行地方政府债券 2009年2月18日，财政部发布《2009年地方政府债券预算管理办法》，标志着地方政府债券发行正式开闸。 方式七：中央发债转借地方 方式八：项目融资 BT（build一transfer ）方式： 即政府（或其授信机构）以合同约定，将拟建的某个基础设施项目授予投资人，在规定的时间内由投资人依照政府要求承担工程的融资和建设，合同