国际金融YANG(陈雨露版)28.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * ▲ 对国际收支调节机制的运作机理： 货币供给增加→超额货币供给→名义现金余额大于意愿持有的现金余额→增加消费品和资本品开支→商品、劳务的进口增加、出口减少、资本输出增加、输入减少→经常项目与资本项目收支均恶化→国际收支恶化； 货币供给减少→超额货币需求→名义现金余额小于意愿持有的现金余额→减少消费品和资本品开支→商品、劳务的进口减少、出口增加、资本输出减少、输入增加→经常项目与资本项目收支均改善→国际收支改善。 * * 2、对货币分析论的评价 （1）理论意义 货币分析理论的理论渊源是大卫·休谟的“价格-铸币流动机制”，是新的国际收支自动平衡理论。 货币分析理论考察了日益频繁的资本流动对国际收支的影响，这是它较弹性分析理论和吸收分析理论进步之处。 * * （2）局限性 ① 将调节对象限定在国际收支的最终结果——外汇储备项目上，完全忽略掉经常项目或资本项目； ② 视货币是国际收支失衡及其调节的惟一因素； ③ 过分强调长期静态均衡而忽视对短期和中期国际收支均衡的分析； ④ 对国际收支长期均衡的分析建立在一价定律基础上，而现实经济社会中一价定律并不完全成立，实际运用中将出现政策预期偏差。 * * 六 国际收支综合分析理论 1、丁伯根原则（tinbergen’s rule） 一国政府的政策目标既有外部平衡目标，如国际收支的平衡；也有内部平衡目标，如经济增长、物价稳定、充分就业等。 * * 　　纠正外部失衡的对策主要有： （1）支出变更政策或支出调整政策，包括财政政策和货币政策； （2）支出转换政策，包括汇率政策、直接管制政策等。 　　关于财政政策、货币政策、汇率政策这三类政策同政府经济目标之间的联系，荷兰经济学家丁伯根认为，为达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策；为达到几个经济目标，政府至少要运用几种独立、有效的政策。这就是所谓的“丁伯根原则”。 * * 2、米德冲突 英国经济学家米德认为，如果政府只运用支出变更政策而不同时运用支出转换政策或