第7章货币政策技术报告.pptVIP

货币政策是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量及利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 （1）货币政策目标； （2）货币政策工具； （3）货币政策的作用过程； （4）货币政策的中介指标； （5）货币政策的效果。 第七章 货币政策 第一节 货币政策目标 第二节 货币政策工具 第一节 货币政策目标 一、货币政策目标的确立 二、货币政策目标的含义 三、目标之间的矛盾与选择 一、货币政策目标的确立 二、货币政策目标的含义 1．稳定物价 指一般物价水平在短期内没有显著的或急剧的波动。 2．充分就业 指有能力并志愿参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。 3．经济增长 4．国际收支平衡 三、目标间的矛盾及选择 1．稳定物价与充分就业 2．稳定物价与经济增长 3．稳定物价与国际收支平衡 4．经济增长与国际收支平衡 一般说来，不同的国家在选择货币政策目标的侧重点是不同的，同一国家在不同时期追求的货币政策目标也是不一样的。 5. 相机抉择与规则 “相机抉择”：货币政策是经济趋热，相应紧缩；反之，相应扩张。处理货币政策与经济周期的关系，原则是“逆风向”调节的“反周期货币政策”。 “规则”：货币主义学派主张货币政策应该遵循固定的货币增长率的规则。 趋势: 对“相机抉择”，货币当局有必要针对不同的经济形势相机调节自己的政策措施，但要求这样的“相机抉择”应有“规则”； “规则”，也非单一的固定货币增长率规则，而是包括“相机抉择”的“规则”。 第二节 货币政策工具 一、一般性货币政策工具 二、选择性货币政策工具 三、补充性货币政策工具 四、我国货币政策工具的选择 一、一般性货币政策工具 （一）再贴现政策 1.含义 再贴现政策指央行通过提高或降低再贴现率、以影响商业银行等存款货币机构获得的再贴现贷款和超额准备金而达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施。 2．作用机理 4．作用 （1）可以影响货币供给量和市场利率水平 （2）具有调整信贷结构的作用 （3）具有较强的“告示效应” （4）可以防止金融恐慌 5.局限性 （1）缺乏主动性 （2）缺乏弹性或灵活性 （3）作用效果有限 （二）法定存款金政策 1.含义 法定存款金政策是指央行在法律允许的范围内通过规定或调整法定存款准备金率以改变商业银行等存款货币金融机构的超额准备及其信用创造能力而达到扩张或收缩信用、实现货币政策目标的一种政策措施。 2.内容 （1）法定存款准备金的构成 （2）法定存款准备金率的确定 （3）法定存款准备金率的调整程序 3．作用机理 （三）公开市场操作 1.含义 公开市场操作是指央行在公开市场买进或卖出有价证券以改变商业银行等存款货币机构的准备金而达到增加或减少货币供给量、实现货币政策目标的一种政策措施。 2．作用机理 3.分类 （1）防御性公开市场操作 （2）主动性公开市场操作 4.优点 （1）具有较强的主动性 （2）具有较好的微调性 （3）具有极大的政策弹性 （4）具有可逆转性 （5）具有操作的及时性与便捷性 5．实施条件 （1）中央银行须有强大的、足以干预和调控整个金融市场的资金实力 （2）中央银行对公开市场应具有弹性操纵权力 （3）国内具有较完善的金融市场 （4）证券的数量和种类要适当 （5）信用制度要健全 6.缺点 （1）操作技术性强 （2）告示作用弱 （3）条件苛刻 二、选择性货币政策工具 选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊经济领域或特殊用途的信贷而采用的、可以影响银行体系资金运用方向以及不同信用方式利率水平的货币政策工具。 1．优惠利率(Prime Rate)