第3章外汇要点解读.ppt

第3章 外 汇 3.1 外汇市场概述 3.1.1 外汇市场的概念 外汇市场（Foreign Exchange Market）是指从事外汇买卖或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所或领域，是金融市场的重要组成部分。 3.1.2 外汇市场的种类 1. 外汇市场按其经营场所特点，可划分为有形的外汇市场和无形的外汇市场 有形的外汇市场是指设有固定的交易场所，参加外汇交易的有关各方按照规定的营业时间和业务程序在交易场所进行交易。 无形的外汇市场是指无固定的交易场所，参加外汇交易的有关各方利用电报、电话、电传和计算机终端进行交易，它是一种抽象的市场。 2. 外汇市场按其空间范围，可划分为国内外汇市场和国际外汇市场 国内外汇市场由一国的外汇指定银行、外汇经纪人和客户等组成，仅限于本国居民参加交易，交易的货币也仅限于本币和少数几种自由外汇。 国际外汇市场则除了本国居民外，境外居民也可凭借现代化的通信工具参与外汇买卖，交易的货币可以是各种自由外汇。 3. 外汇市场按其交易范围，可划分为零售外汇市场和批发外汇市场 零售市场也称银行柜台上的外汇交易，它是指银行与客户之间的外汇交易，通常无最小成交额的限制。 批发外汇市场是指银行同业间的外汇市场，通常有最小成交金额的限制。 ? 3.1.3 外汇市场的参与者与结构 在外汇市场上，外汇交易的参与者主要有以下四类： ①外汇银行（Foreign Exchange Bank）。 ②外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）。即中介于外汇银行之间或外汇银行与客户之间，为买卖双方接洽外汇交易而收取佣金的汇兑商。 ③客户。外汇银行的客户包括：交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者等；保值性的外汇买卖者，如套期保值者；投机性的外汇买卖者，即外汇投机商。 ④中央银行。中央银行是一国行使金融管理和监督职能的专门机构。 外汇市场的交易可以分为三个层次 ： 1）外汇银行与客户之间的交易 2）外汇银行同业间的交易 3）外汇银行与中央银行之间的交易 3.1.4 现代国际外汇市场的特点 2 .交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 3. 外汇市场是无形市场 4. 外汇市场是以造市商为核心的市场 5. 外汇市场存在双重交易结构 6 .电子经纪的市场份额和影响提升 7 .交易日益复杂化，即期交易重要性降低 8 .套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 3.1.5外汇市场的功能 1.形成外汇汇率 2.实现购买力的国际转移 3.提供国际借贷的融通 4.实现远地之间的支付 5.减少外汇风险 6.作为国际金融活动的中心,反映外汇资金动态 3.2 外汇交易 3.2.1 外汇交易的报价形式 路透社信息终端上的外汇汇率采用“单位元”标价法，即1美元等于其他货币若干。英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元则采用“单位镑”法，即每1英镑、1澳大利亚元、1新西兰元、1爱尔兰镑、1欧元兑多少美元的标价方法。下面是常见的一些报价形式： $/J￥（1美元兑日元） 126.10/20 $/SF（1美元兑瑞士法郎） 1.504 0/50 ￡1 / $ （1英镑兑美元） 1.760 0/10 AUD/ $ （1澳元兑美元） 0.820 0/10 汇率的标价通常为5位有效数字，汇率变动的最小单位被称为基点（basic point）。对于大多数货币，1点通常是0.0001货币单位；对于币值较小的计价货币如日元，1点就是0.01货币单位。 银行的外汇汇率报价通常采用双向报价制，即同时报出买入汇率和卖出汇率。在所报的两个汇率中，斜线左边是买入价，汇率值较小；右边是卖出价，汇率值较大。例如，纽约某银行所挂出的英镑和加元的牌价如下： $1=C$1.5832/1.5840 ￡1=$1.4518/1.4524 3.2.2 即期外汇交易 1. 即期外汇交易的概念 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction）又称现汇交易，是指在成交当日或以后的两个营业日办理实际货币交割的外汇交易。 在交割日（delivery date），或称起息日（value date），交易双方相互支付货币。由于技术的限制和市场惯例，即期外汇交易的成交和交割往往不一致。即期外汇交易的交割有三种：①标准交割，即在成交后的第二个营业日进行交割；②隔日交割，即在成交后的第一个营业日进行交割；③当日交割，即在成交的当日进行交割。 2. 即期外汇交易的目的 1 ) 满足临时性的支付需要。 2 ) 调整持有的外币币种结构。 3 ) 进行外汇投机。 4 ) 银行从事即期外汇交易，很多情况下是被动的，主要是获取买卖差价。 3、即期外汇