国际金融第六章外汇交易方案.ppt

第六章 外汇交易 第一节 外汇交易概述 第二节 即期外汇交易和远期外汇交易 第三节 套汇、套利和掉期交易 第四节 其他外汇交易 第一节 外汇交易概述 一、外汇市场的基本概念及构成 外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。 二、 外汇市场的种类 根据有无固定场所可分为： 有形市场 Visible Market。 无形市场 Invisible Market 根据外汇交易主体的不同可分为： 银行间市场 Inter-bank Market 客户市场 Customer Market 无形市场—表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程通讯工具构成的交易网络，像纽约、伦敦、苏黎世外汇市场。 有形市场—表现为外汇交易所，像巴黎、阿姆斯特丹、米兰等外汇市场。 官方外汇市场：受政府控制，按官方汇率进行外汇买卖 自由外汇市场：不受政府控制，按市场供求关系形成的汇率进行外汇买卖。像纽约、伦敦、东京等 外汇黑市：在不允许自由外汇市场合法存在的国家所出现的非法外汇市场 外汇市场的起源 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现 现代外汇市场特点 1、由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易 外汇市场是个全球性的市场, 在西欧的伦敦,德国的法兰克福.瑞士的苏黎世.美国的纽约,中国的香港,日本的东京.澳大利亚的悉尼,新西兰的惠灵顿.加拿大的多伦多. 这些外汇市场的开市时间连在一起. 就组成了不间断的24小时全天可交易的外汇市场. 在时间分布上如下： 大洋洲 悉尼,惠灵顿:04:00-14:00 亚洲 东京,香港,新加坡:08:00-16:00 欧洲 伦敦,法兰克福,苏黎世:15:00-24:00 美洲市场 纽约,洛杉矶:20:30-04:00 以上时间均是北京时间 2、交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 大部分交易是通过无形市场进行交易的 外汇市场是全日24小时连续运作的市场 西欧外汇市场 东京外汇市场 纽约外汇市场 外汇市场的交易货币相对集中：美元 、英镑、欧元、瑞士法郎、日元、加拿大元等 3、电子交易的市场分额和影响提升 4、交易日益复杂化，即期交易重要性降低 5、套汇交易使全球市场的汇率趋向一致 三、外汇市场的特征 从全球范围看，外汇市场是一个24小时全天候运行的昼夜市场。 基本特征：外汇市场全球一体化、 外汇市场全天候运行。 国际外汇市场交易发展趋势：外汇市场的规模持续扩展、远期交易的比例不断增长。 四、外汇市场的结构 （一）、外汇市场的参与者 1、外汇银行（Foreign Exchange Bank) 2、外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） 3、顾客 4、中央银行 （二）、外汇市场交易的三个层次 1、银行与顾客之间； 2、银行同业之间； 3、银行与中央银行之间的交易。 外汇市场参与者 1、商业银行 代理业务 自营业务 商业银行经营外汇业务的原则： 空头（Short Position），指商业银行在经营外汇业务时卖出多于买进的不平衡情况。 多头（Long Position），指商业银行在经营外汇业务时买进多于卖出的不平衡情况。 商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。 2、中央银行及政府主管外汇的机构 中央银行参与外汇市场的活动有两个目的： 一是储备管理；二是汇率管理。 中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。 3、外汇经纪商 介绍成交或代客买卖外汇 分为一般经纪人和掮客 4、外汇交易商 专门借大额外汇买卖赢利 5、外汇的实际供应者与需求者 如进出口商、国际投资者、旅游者等；保值性的外汇买卖