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国际经济与贸易 陈银飞 计算题 1、已知：纽约外汇市场 即期汇率 3个月远期 美元/瑞士法郎 1.6030—40 140—135 求瑞士法郎/美元3个月远期汇率。 1.6030 1.6040 －)0.0140 －)0.0135 1.5890 1.5905 3、假设美国F公司在第180天后需要200，000￡，现在它考虑使用 （1）远期合同保值（2）货币市场保值（3）期权保值 请对各种方法作出评价，现给出下面的假设： （1）现在的英镑即期汇率为1.50$ （2）180天英镑远期汇率为1.47$ （3）英镑与美圆的180天存款年利率均为4.5%，贷款年利率均为5% （4）英镑购买期权的行使价格为1.48$，单位英镑的佣金为0.03美圆 （5）英镑购买期权的行使价格为1.49$，单位英镑的佣金为0.02美圆 （1）远期合同保值 买入180天远期英镑200，000，180天后付 200，000X1.47=294，000$，可得到200，000英镑 （2）货币市场保值 现在需要美圆 相当于180天后多少美圆？ （3）期权保值 最多180天后只要302，000$，如果到时，即期汇率低于 1.48，则放弃行使期权 4、美国天成公司在12也1日向德国一家公司出口一批合同金额为DM1,000,000的货物。货款将于6个月后以马克支付。已知： 即期汇率：0.5903-0.5933 6个月远期：0.5814-0.5854 半年期的美圆贷款利率：6%/年 半年期的美圆投资利率：4%/年 半年期的马克贷款利率：9%/年 半年期的马克投资利率：7%/年 在费城交易所，6月份的看跌期权（put option)的报 价为：合同金额为DM62,500；协定汇率（strike price) :$0.5800/DM；每马克期权费（premium)0.8每分；每 份合同的佣金（brokerage cost)为$35。 在柜台交易市场，银行提供的6月1日看跌期权报价： 合同金额为DM1,000,000；协定汇率是$0.5800/DM； 期权费为合同金额（即期美圆价值）的1.5%。 考虑使用 （1）远期合同保值（2）货币市场保值（3）期权保值 (1)远期市场保值 在12月1日以6个月远期汇率$0.5814/DM卖出 1,000,000马克远期。这样，天成公司在今天就能确定 6个月后将收到美圆：1,000,000X0.5814=$581,400 (2)货币市场保值 天成公司借入 if资金充足，相当于6个月后 if资金不充足，相当于6个月后 （3）期权保值 费城交易所： 需要1,000,000/62,500=16份期权合同 期权费：0.008X1,000,000=$8,000 合约佣金：35X16=$560 期权总成本：$8,560 银行： 期权总成本：1,000,000X0.5903X1.5%=$8854.5 由于期权费和佣金需要立即支付，还必须计算其半年 后的价值。 如果半年后汇率小于0.5800，天成公司便行使期权。 单项选择 1.一国国际收支平衡表中最基本、最重要的帐户是( A )。 A.经常帐户 B.资本帐户 C.金融帐户 D.储备与相关项目 2.根据吸收分析理论，如果总收入大于总吸收，则国际收支 (B )。 A.平衡 B.顺差 C.逆差 D.无法判定 3.(C )是指由于外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。 A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 D.转换风险 4.( D )指在进出口合同中使用两种以上的货币来计价以消除外汇汇率波动的风险。 A.平衡法 B.组对法 C.LSI法 D.多种货币组合法 5.一国货币对另一国货币存在着两个或两个以上的比价称为( B )。 A.单一汇率 B.复汇率 C.市场汇率 D.买入汇率 6.1980年代中期以后，( B )已取代国际银行贷款成为国际融资的主渠道。 A.国际债券 B.国际证券 C.国际股市 D.政府债券 7.除按规定允许在外汇指定银行开立现汇帐户外，国家规定范围内的外汇收入，均须按银行挂牌汇率，全部结售给外汇指定银行，这种制度称为( A )。 A.外汇收入结汇制