国债期货基础知识方案.ppt

四、潜在客户分析 商业银行：主要包括全国性商业银行、外资银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行 信用社：主要包括各地的农村信用社 非银行金融机构：主要包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司 证券公司 保险机构 基金管理公司 非金融机构； （一）商业银行 商业银行的类型 国有银行、股份制银行、外资银行、城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行 农村商业银行为股份制，在经济比较发达，城乡一体化程度较高地区，农民比重小，原有的农村信用社实行股份制改革，组建农村商业银行。 农村合作银行，在合作制基础上，吸收股份制运作机制组成股份合作制，是两者的有机结合。 农村合作社实行民主管理，社员一人一票，社员代表大会是权力机构，社员代表有社员选举产生，同时设立董事会，监事会等。服务对象更多侧重于农民。 商业银行总体特点 业务基本相同 现在没有风险防范工具——止损或者死扛到期 银行的风险意识强？不强？ 不想亏，但是不怕亏 二级市场的操作是多赚少赚的问题，不是盈亏的问题。 配置 什么是配置？ 类似个人理财 配置的目标是什么？覆盖负债 配置分为两个账户运作 风险大小 风险类型——中长期风险 国债期货切入点 套保大有可为，注意国债套保和股指类似, 与商品期货不同。 投机 目标——超越票面利率 博取短期波动，持仓时间明显长于期货交易。日内波动小，一般不做日内交易，除非突发事件。 投机在业务中所占比重比较小，但是实际上的市场资金同样是巨额的。 投机的手续费很低 风险特点——风险最大 现货市场投机面临的主要问题——现货市场流动性较差 国债期货的切入点： 1、投机大有可为，但是需要高度重视银行对国债期货最大的两个担心。 2、套保，因为投机风险最大，套保需求也大。 3、潜在的套利交易机会远远大于股指期货 。 二、做市商 公司名称 获得资格日期 公司名称 获得资格日期 北京银行股份 2002-5-23 兴业银行股份 2007-7-12 广发银行 2011-5-12 渣打银行(中国) 　 国家开发银行 　 招商银行 2004-7-22 国泰君安 2004-7-22 中国工商银行股份 2002-5-23 汉口银行股份 2002-5-23 中国光大银行 2002-5-23 杭州银行股份 2004-7-22 中国建设银行 2002-5-23 恒丰银行股份 2002-5-23 中国民生银行 2004-7-22 花旗银行(中国) 　 中国农业银行 2002-5-23 交通银行 　 中国银行 2002-5-23 摩根大通银行(中国) 　 中金公司 　 南京银行股份 2002-5-23 中信银行 2007-12-4 浦发银行 2011-5-12 中信证券股份 2004-7-22 上海银行 2004-7-22 　 　 城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、信用合作社 北京银行，上海银行，广州银行，汉口银行，南京银行，苏州银行，山东的齐商银行，成都银行，杭州银行； 农村商业银行：广州农商行，佛山顺德农商行，上海农商行； 信用合作社：黑龙江省农信社。 城商行、农村商业银行及农村信用合作社也不乏交易规模庞大的企业。 保险公司 主要是寿险公司 其拥有的数额巨大的保费收入主要在银行存款、证券投资基金和债券之间分布。 与银行相同，保险公司主要在一级市场上购买债券，并持有到期。在较长的投资周期中，对利率上行带来的资产损失处于较被动的地位。 套保需求强，对冲中长期风险。 保险公司的国债交易规模远小于银行。 其他 基金、证券 非金融机构 市场开发中的问题 会计制度的阻碍 只能开发总部 大型国有银行的开发建议 没有永远的朋友，没有永远的敌人，只有永远的利益。 谢谢 * * * * * * 国债期货相关知识 渤海期货 任伟 主要内容 一、国债基础知识 二、国债市场介绍 三、国债期货合约简介 四、潜在客户分析 一、国债基础知识 国债，是指中央政府为筹集资金而向投资者发行的，承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债务凭证。 国债的特点 1、违约风险极低 2、主要风险是市场风险 3、收益稳定、风险较低 国债的分类 1、按票面形式划分 2、按发行的期限划分 3、按利息的支付方式划分 1、按票面的形式划分 从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债、储蓄国债和记账式国债四种。 凭证式国债 凭证式国债，是指国家采取不印刷实物券，而用填制国库券收款凭证的方式发行的国债，