不确定性分析与风险分析.教案分析.ppt

为了提高经济评价的准确度和可信度，尽量避免和减少投资决策的失误，有必要对投资方案做不确定性与风险分析，为投资决策提供客观、科学的依据。 所谓不确定性分析，就是对影响项目的不确定性因素(如：投资、成本、销售量、销售价格）进行分析，计算这些不确定性因素的增减变化对项目效益的影响程度，找出最敏感的因素及其临界点的过程。 ①明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围。 ②确定项目评价结论的有效范围。 ③提高项目评价结论的可靠性。 ④寻找在项目效益指标达到临界点时，变动因素允许变化的极限值。 经营安全率是反映项目经营状况是否安全可靠的一个重要指标，它是项目预计销售量(额)与盈亏点销售量(额)之间的差额(称为安全边际)与预计销售量之比。计算式为： (5-13) ⑷盈亏平衡点计算的几点说明 （1）盈亏平衡点是按照项目达产年份的数据计算的，不能按照项目计算期内的平均值计算。 （2）若项目达产年份各年数值不同，最好选择还款期间的第一个达产年和还款后的年份，这样可给出最高和最低的盈亏平衡点区间范围。 （3）盈亏平衡计算公式中的销售收入、总成本费用、销售税金都是按不含税价格计算的，如果是含税价格，则应减去相应的增值税或销售税金。 练习 某项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品变动成本为80元，固定成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5％。 解： ①求Q*，根据题中所给条件，可有： 　　　　t＝P×５％＝100×５％＝５元／件 　　　　R＝（P－t）Q＝（100－５）Q＝95 Q C＝CF+ CV Q＝3 000 000+80 Q Q＝Q* 95 Q*＝3 000 000+80 Q* 解得：Q*＝200 000件 ②BEP(生产能力利用率)＝200 000／500 000×l00％＝４0％ ③BEP(单位产品价格)＝3 000 000／500 000+80+5＝91元/件 从项目盈利及承受风险的角度出发，其BEP(生产能力利用率)越小，BEP(单位产品价格)越低，则项目的盈利能力就越强，抗风险能力也就越强。 2.非线性盈亏平衡分析 　例5-2 某企业生产某种产品，年固定成本为50000元，当原材料为批量采购时，可使单位产品成本在原来每件48元的基础上降低产品产量的0.4%，产品售价在原来每件75元的基础上降低产品产量的0.7%，试求企业在盈亏平衡点的产量及最优产量（即产量的经济规模区及最优规模）。 练习：某单位修建面积为500m2到1000m2的住宅，拟定三种建设方案，寿命期均为20年，其费用资料如下表。i＝10%，试确定各方案的适用范围。 解：设住宅总面积为Q，则各方案年度总成本为： AC(A)＝600Q(A/P，10%，20)＋28000＋12000 ＝70.5Q＋40000 AC(B)＝725Q(A/P，10%，20)－725Q×3.2%(A/F，10%，20)＋25000＋7500 ＝84.8Q＋32500 AC(C)＝875Q(A/P，10%，20)－875Q×3.2%(A/F，10%，20)＋15000＋6250 ＝102.3Q＋21250 令AC(A)＝AC(B) 得QAB＝524.5m2 令AC(A)＝AC(C) 得QAC＝589.6m2 令AC(B)＝AC(C) 得QBC＝642.9m2 绘制优劣分析图： 从图中可以看出： 当实际住宅面积小于589.6时，选C方案， 当实际住宅面积大于589.6时，选A方案。 解：设每年运转时间为X，计算方案每年费用，如下表： 则方案年费用为： AC(A)＝2000(A/P，8%，5)＋200＋0.8X＝701＋0.8X AC(B)＝1000(A/P，8%，5)＋2x＝250.5＋2X 令AC(A)＝AC(B)，可求得：X＝375.42小时 绘制优劣分析图：略 故：若每年的运转时间超过375.42小时，采用电动机驱动； 若每年的运转时间少于375.42小时，采用柴油机驱动。 练习：某排水系统所用的水泵，每年的运转时间取决于该地区的年降雨量。现有两个驱动方案：电动机驱动和柴油机驱动，相关数据见下表。假设两个驱动方案的投资均为期初，当年投资当年运行，寿命周期均为