财务管理第一章公司理财概览.教案分析.ppt

公司理财 Ch1 公司理财概览 财务管理的概念 财务管理的内容 财务管理的目标 财务关系 财务管理的要素 财务管理的环境 财务报表、税和现金流 一、财务管理的概念 从资金运动谈起 资金：资金是企业再生产过程中运动着的价值。 资金运动：指企业资金的循环与周转。（现金流） 企业再生产过程是物资运动与资金运动的统一。 财务活动是以价值形式体现的企业生产经营过程，即企业生产经营活动过程中的资金运动。 财务关系就是资金运动所体现的经济利益关系。 财务管理就是对生产经营过程中的财务活动及其体现的财务关系进行的管理。 一般以公司制企业作为研究对象－－公司理财 德隆资金链断裂的思考…… 事件回放：2004年4月14日，著名的德隆系股票湘火炬、合金投资和屯河股份首度全面跌停。随后3个月内200亿元市值共蒸发150亿元以上，德隆系在二级市场全面崩盘，引起了信任危机，其资金提供者纷纷登门逼债，要求法院冻结查封德隆资产、股权。8月31日，三家公司同时发布公告，全部资产已由德隆不可撤回地全权托管给中国华融。 这些投资项目回收期长，风险高，很容易出现现金流不足，造成资金供应不上（包括难以保障短期偿债需要），最终使得四面楚歌 根源：短贷长投，产业链整合未能提供足够的现金流，资金流动性面临巨大压力，紧绷有资金链不堪一击 二、财务管理的内容 筹资管理（主要长期筹资－－资本结构） 投资管理（主要长期投资－－资本预算） 日常运营管理（营运资本管理） 利润分配管理（股利政策选择） 1.筹资管理 筹资活动：一个小案例 －－山西国阳新能股份有限公司的筹资情况 2003年8月发行1.5亿股流通股，募集资金12.3亿 2009年9月获准发行不超过14个亿的“山西国阳新能股份有限公司2009年公司债券” 筹资决策 企业为了开展经营活动或者为了扩大经营规模，都必须筹集一定数量的资金。 两种筹资方式 权益资本筹集 吸收直接投资、发行股票等 负债资本筹集 申请银行借款、发行公司债券等 关键问题： 确定筹资来源（权益资本、负债资本） 选择什么样的筹资工具 确定权益资本和债务资本的比例（最优资本结构问题－－筹资成本最低、企业价值最大） －－教材第六部分 2.投资管理 　投资活动：一个小案例 2005年夏天，最吸引年轻观众的一件事情是……？ 超级女生 “2005蒙牛酸酸乳超级女生” 蒙牛投入1400万元人民币作为冠名费 本校一女学生说：自从看出超级女生后，我每天不再喝伊利了，改喝蒙牛酸酸乳。 假设，播出超女后，全国13亿人中有千分之一即130万人改变和选择蒙牛酸酸乳，130万×360天=46800万盒。 “2005蒙牛酸酸乳超级女生”，使蒙牛在酸酸乳领域的销售量从2004年的7亿元人民币飙升至2005年的30亿元人民币。 投资决策 投资活动的类型（部分地取决于企业的业务性质） 对内投资：购买固定资产、无形资产等 对外投资：购买其他企业的股票、债券、联营投资等 主要着眼于长期投资（资本预算） 如何用资，着眼于资金的增值－－关注未来现金流量的规模、时机和风险 　　　　　货币时间价值　　风险价值 3、日常运营管理 在企业的生产经营过程中必然要发生一系列的资金收支活动，如采购材料、持有现金、支付工资、存货保管、销售产品、往来客户之间的债权债务的结算以及短期资金的借入与偿还等问题。－－资金的日常营运活动 日常运营决策 这一方面包括现金管理、存货管理、应收账款管理…… 关键问题： 如何加速资金周转、 提高资金利用效果。 －－教材第七部分 4、利润分配管理 股利减发的经典案例－－IBM的故事 1993年1月26日早上9点零2分…… IBM公司历史上的首次减发…… 股利减发55%，市值蒸发近60% 股利是一个信号…… 股利分配决策 按照国家法定程序和办法对企业净利润所进行的分配 股东收益 利润留存 －－也可作为筹资问题对待 －－教材ch17 关键问题 利润这块饼子怎么切？ 怎么切饼能提高公司价值？ 财务管理与会计的关系 从资产负债表谈起 资产负债表 —————————————————— 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 其它长期资产 资产总计 负债与权益总计 财务管理与会计的关系 会计和财务管理都关注企业的资金运动，它们是一个问题的两个方面。 会计是执行（操作）层，财务管理是决策层。 会计信息反映财务管理的内容和效果，会计是财务的语言。 财务管理利用会计信息进行决策，并最终生成新的会计信息。 更关注通常和财务长办公室相关的活动 公司