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财务分析 西华大学管理学院 彭丁（管理学博士） Tel: 《财务分析》开课说明 现阶段，企业利益相关者对正确、有效理解公司财务报表产生了浓厚的兴趣，且随着资本市场机构投资者管理规模地扩大，市场各方对上市公司的财务状况及经营成果逐渐关注，公司财务报表的解析、透视和分析成为投资者、债权人、企业管理层等利益相关者必备的知识。 参考书目 教材：《企业财务分析》杜晓光 参考书：张先冶:《财务分析》，大连，东北财经大学出版社，2003。 樊行健：《现代财务经济分析学》，成都，西南财经大学出版社，2004。 期刊：财务会计类相关期刊 第一章 财务分析基础 学习目标：了解财务分析的意义、原则、方法，掌握财务分析应注意的问题。 第一节 财务分析的意义、内容与原则 一、财务分析的意义 财务分析是利用会计报表提供的数据，根据不同财务报表使用者的目的，运用各种财务数据，结合其他信息，利用特定的方法（计量方法）对企业当前的财务状况、经营成果和现金流量作出综合评价，对未来发展趋势做出预测, 为报表使用者进行决策提供依据。（为各利益相关者提供信息与依据）。 财务分析的特点 财务分析是一种事后分析（具有总结性） 财务分析是一种数据分析（数据来源于企业的会计报表，如资产负债表、利润表、现金流量表） 财务分析的结果具有确切性（不具有预测性） 财务分析的作用 财务分析在财务管理中的作用 财务分析的主体 财务分析的主体是什么?——各利益相关者 投资者 心态：只要影响财富积累的都很关心，如盈利能力、风险控制等 视角：既关心公司的当前财务状况，也关心公司的未来发展。 解决的问题 企业当前和未来收益水平的高低，及企业收益易受哪些重大变动因素的影响？ 企业目前的财务状况及由资本结构决定的风险和收益如何？ 与其他竟争者相比，企业处于何种地位？ 债权人 心态：关心贷款的安全性，不关心企业是否盈利。只有与贷款安全性有关时，才关心企业是否盈利。 视角：短期债权人关心当前财务状况，如资产的流动性和变现能力；长期债权人关心资本结构和长期盈利能力。债权人享有企业的索取权。 解决的问题 企业为什么需要额外筹资 企业还本付息所需资金的可能来源是什么 企业对以前的短期及长期贷款是否按期归还 企业将来在哪些方面还需要借款 企业管理者 心态：由于委托代理关系形成的各种契约关系，和解雇与收购的威胁，对契约约定事项十分关心 视角：关心企业的财务状况、盈利能力、发展潜力等重大方面，他们往往从外部使用人的角度对待和分析企业。 解决的问题 企业业绩的状况如何，与契约约定有哪些差异 改善企业业绩可以釆取那些方法和手段，从而使债权人和投资人满意 政府及其他行政管理机构 心态：企业按法律规定范围内以满足社会发展为目标从事生产经营活动 视角：关心企业的盈利和长远发展能力，履行监管职责 解决的问题 企业是否在法律规定范围内从事生产经营活动 为宏观调控取得资料 按时、足额缴纳税款情况 企业盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害以及原因 职工及其他关联单位 心态：自身利益与企业的发展前景及持续经营能力息息相关。 视角：关心企业的财务状况、盈利、长远发展、信用及竞争能力 解决的问题 企业盈利能力和长远发展能力可能会受到哪些损害以及原因 企业的信用及竞争能力如何 企业的财务状况的好坏 二、财务分析的内容 财务分析的内容主要由资本、资产、企业三大能力的分析，风险分析、财务综合分析等组成。 （一）内部分析与外部分析 财务分析根据不同的分析者，可分为内部分析与外部分析。 内部分析是从经营者角度出发来判断企业的经营是否顺利；而外部分析是企业外部的人们根据各自的的要求而进行的。如银行等金融机构通过报表分析来判断企业的偿债能力；投资者判断自己的投资是否安全，是否可以获利。 （二）流动性分析和收益性分析 财务分析根据分析的目的不同，可以分为流动性分析与收益性分析 在流动性分析中，通过观察企业生产经营活动的手段——资本的筹措来源和占用情况，可以看出企业的生产经营活动是否顺利。流动性分析主要侧重于企业资本的分析。 收益性分析用于判断企业有多大的获取利润的能力。 （三）财务的综合分析 财务的综合分析主要是对资产负债表、利润表、现金流量表的增减变化和趋势进行分析。 资产负债表反映企业的财务状况，利润表反映企业的经营业绩，现金流量表则反映企业现金流量的结构和变动趋势，进而反映企业的偿债能力和支付能力。 财务分析的内容 财务