跨国公司与FDI—第二章分析.ppt

跨国公司与直接投资 第二章 国际直接投资概述 主要内容 第一节 什么是外国直接投资 第二节 国际直接投资发展状况 第三节 对外直接投资的动因 第四节 FDI对东道国的影响 第五节 FDI对母国的影响 §1 什么是对外直接投资 外国直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）又称为对外直接投资，或国际直接投资，包括在国外建立新的企业，也包括购买国外现有公司超过10%的股份。跨国公司最初就是通过对外直接投资发展起来的一种国际性企业实体。 什么是FDI？ 对外直接投资有多种不同定义。一般认为，对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本、设备、技术和管理机能等无形资产的经济行为。（p32） FDI的类型 资源追求型——自然资源、劳动力、资金等等； 市场追求型——绕开贸易壁垒、东道国政策优惠等等； 效率追求型——规模经济、范围经济、区位优势等等。 直接投资VS.间接投资 对外直接投资的实质在于参与海外子公司的经营，这也是区别于以证券投资为主的对外间接投资（Portfolio Investment）的主要特征。 许多大型跨国公司的对外投资中既包括直接投资也包括间接投资，但如果只是收购其他国家企业的股票而不参与管理和经营决策，这种投资只能算对外间接投资。 §2 FDI的发展趋势 一、总体趋势 第一，总量增长迅速。 近20年来全球外国直接投资（FDI）呈高速增长态势。21世纪初期，由于“911”恐怖主义事件以及世界经济周期性波动、能源危机等因素影响，全球FDI出现一定程度的萎缩。近年来，FDI流量又出现一轮新的增长势头。 全球FDI流入规模（10亿USD） 第二，发达国家依旧占世界主导地位。 在外国直接投资的发展过程出现的最大特点就是，发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角，也是外国直接投资流入的主角。自外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。 第三，集中化趋势进一步明显。 发达国家之间相互投资进一步加强，中国、东欧等新兴市场成为发展中国家吸收FDI和对外投资的主要国家。 全球FDI流入地区分布图 第四，从制造业向非制造业转移。 流向发达国家的FDI向高科技、技术密集型行业靠拢，特别表现在通信业和金融行业。 二、地区趋势 美国吸收FDI 区位优势： 劳动力市场极富弹性， 技术创新的领先者， 最发达的服务业， 卓越的管理技能与营销技巧。 产业：制造业、金融和保险 来源国别： 欧盟（50%），加拿大（8%），瑞士和日本（10%）。 美国外国直接投资情况 美国对外FDI 金融构成模式： 利润再投资占重要地位， 其次股权新投资， 公司内借贷比重最低。 产业流向：金融保险业占首要地位。 国别流向：发达国家（65%），拉美加勒比地区（20%），东亚与东南亚（10%）。 美国FDI特点 生产国际化程度较低：内需市场庞大、高度国际化和自由化。 美国吸收的FDI 大部份以跨境并购方式取得。 美国吸收的FDI 有三分之一投向金融保险领域。 2005年，美国吸收外资1060亿美元，位居世界第二。 美国对外直接投资政策 清除或减轻由于对外国投资者的限制以及非国民待遇下的鼓励或补贴所造成的市场扭曲； 调整对外国投资者的某些积极待遇政策； 强化市场的监管，以确保市场机制的顺利运行。 欧洲FDI 欧盟作为一个整体，其对外直接投资水平明显高于美国和日本。 25个欧盟成员国吸收FDI占全球50%，对外FDI为60%。 FDI集中于欧盟内部。 欧盟成员国居主导地位：英、法最大，非欧盟成员国最大是瑞士和挪威。 近几年欧盟FDI情况 2005年英国吸收外资2191亿美元，居全球之首。 英国在RD、电讯、信息技术、基础设施和人才等方面均领先于欧洲各国，而且政府对经济干预较少，使得英国一直成为世界主要资本输出国进入欧洲的首选地。 在FDI流出方面，2006年，荷兰、法国和英国分居世界前三位。 FDI流动出现新的特征： 英国吸收FDI增长最快，2000-2005年间英国吸收FDI达2800亿英镑，吸收债券及股票投资5700亿英镑。与此同时，英国对其它国家的直接投资也达到3800亿英镑，债券及股票投资达4900亿英镑，流出与流入基本持平。 欧盟内部FDI流动下降。 加大对东欧、亚洲和拉美加勒比地区等发展中国家的投资力度。 1995-1999年欧盟15国对外FDI 日本FDI 20世纪70年代，日本对外直接投资每年只有几十亿美元。 从1986年开始每年对外直接投资都以数百亿美元计，1986年日本的对外直接投资为223亿美元，1987年为333亿美元，1988年为470亿美元，1989年高达675亿美元，1989—1991年连续3年日本是世界上最大的对外直接投资国。对外FDI 80年代中后期占世界18