国际金融学开放经济下的国民收入账户重点分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * 国际金融学 * 国际收支平衡表编制原则示意图 贷方（+） 借方（—） 对外实际资产的减少 对外实际资产的增加 出口（商品和服务） 进口（商品和服务） 资本流入，包括： 对外金融资产的减少，或本国对外负债的增加 ——产生外汇的供给 资本流出，包括： 对外金融资产的增加或本国对外负债的减少 ——引起外汇的需求 官方储备减少 官方储备增加 * 国际金融学 * 三、国际收支账户分析（重点） 为什么要对国际收支账户进行分析？ ----目的是要判断一国国际收支是否平衡。 国际收支的经济学分析 动态分析法（纵向比较） 比较分析法（横向比较） 表内项目分析：逐项分析；差额分析；综合分析等。 重点介绍国际收支的局部差额分析 * 国际金融学 * 国际收支账户的基本关系 1.国际收支总差额=经常账户差额+资本与金融账户差额+净差错与遗漏 2.国际收支总差额+储备资产变化=0 3.各项差额=该项的贷方数字减去借方数字 * 国际金融学 * 1.贸易账户余额（TB）分析 ----贸易账户余额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额。 贸易账户余额经常作为整个国际收支的代表。因为： （1）贸易收支的比重相当大； （2）贸易收支，尤其是商品贸易收支的数据能够即时、准确地获得； （3）反映了一国的创汇能力、产业结构和国际竞争力。 * 国际金融学 * 2.经常账户余额（CA）分析 经常账户余额与贸易账户余额之间的关系如下： CA TB 账户余额 净外国资产 净外国负债 -NFP +NFP CA=TB + NFP * 国际金融学 * 3.资本与金融账户（KA）分析 经常账户和资本与金融账户之间的关系： CA + KA = 0 利率 国内储蓄、投资 S I ’ I i1 i0, i* I0 , S0 I1 I2 封闭条件下的小国自发性投资上升 * 国际金融学 * 利率 国内储蓄、投资 I ’ I S I0 , S0 i* I2 开放条件下的小国自发性投资上升 * 国际金融学 * 第一，资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。因为： （1）流入的资本本身并非是稳定的； （2）利用外资进行融资必然面临偿还问题。 KA和CA之间的融资关系，具有以下特点： * 国际金融学 * 第二，资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。 第三，资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经济账户也会产生影响。 * 国际金融学 * ------是指经常账户和资本与金融账户中的资本移动、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。 综合账户的意义:在于可以衡量国际收支对一国储备持有所造成的压力；尤其是在政府有义务维护固定汇率时，极其重要。 综合账户余额或总额（over balance） * 国际金融学 * 4.错误与遗漏账户分析 由于统计资料不同等原因，造成国际收支表中的借贷不相等，故设这一项目予以平衡。但这一项目的数字变化是有经济意义的。 当经常项目和资本与金融项目记录的外汇净流入量大于储备增加量时，这一项目是负的，撇开统计因素，它表示经济活动本应发生的外汇流入没有实现，而是流出了，实际上是一种资本外逃。（例如2008年） * 国际金融学 * 反之，当经常项目和资本与金融项目记录的外汇净流入量小于国际储备增加量时，这一项目是正的，它表示的是经济活动本应发生的外汇流出进入国内，实际上是一种资本流入，只不过没有进入统计记录而已——即有不明原因的资本流入造成外汇储备增加。（例如2007年） * 国际金融学 * 2008年中国国际收支平衡表（简表）单位：千美元 项 目 差额 贷 方 借 方 一.经常项目 426,107,395 1,725,893,261 1,299,785,866 A.货物和服务 348,870,456 1,581,713,188 1,232,842,732 a.货物 360,682,094 1,434,601,241 1,073,919,146 b.服务 -11,811,638 147,111,948 158,923,586 B.收益 31,437,960 91,614,872 60,176,912 C.经常转移 45,798,979 52,565,201 6,766,2