青岛啤酒财务教程详解.ppt

股利分配政策分析 从青岛啤酒过去4年的分红情况来看，青岛啤酒一般选择现金分红的形式，其目的是限制股本的扩张，从而导致稀释现有多家投资机构的股权结构，而且由于2009年新华都公司董事长陈树发先生入股后，青岛啤酒为了维持其战略投资者和财务投资者的股权不被稀释，故在后续年度的分红中还会采用现金分红的方式。 股利分配政策分析 从分红比例来看，青岛啤酒从2008年到2011年的分红比例一般均在50％左右，这种分红比例在中国现有的上市公司中非常难得，故其非常重视对股东的回报。2010年青岛啤酒的现金分红比例出现大幅下降，同时从之前的财务分析中看出 ，2010年是青岛啤酒财务状况非常好的一年，各项财务指标均非常合理和健康，在这种情况下，其降低现金分红比例，可能是上市公司在为2011和2012年的各项并购进行资金准备。 * * * * * * * * * * * * * * 目 录 青岛啤酒公司简介 战略分析 会计分析 股利分配政策分析 使命：用我们的激情酿造出消费者喜好的啤酒，为生活创造快乐。 愿景：成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司。 青啤公司使命、愿景 1903 德国人在青岛建立日尔曼啤酒公司青岛股份公司 德国慕尼黑博览会上获得金奖 1906 1916 进入日本人管理时期 1945 进入国民党管理时期 更名为“国营青岛啤酒厂” 1949 1993 成立股份公司，在A股和H股上市 2007 2002 1998 制定“大名牌”战略，开始进行大规模并购扩张 由“做大做强”并购扩张，转向“做强做大”系统整合 整合阶段基本结束，开始进入整合和扩张并举阶段 青啤公司发展历程 青啤公司工厂布局图 1 2 3 49 52 51 50 47 48 46 32 27 28 29 24 26 25 23 20 19 22 21 16 17 18 31 30 37 36 45 44 34 33 35 40 39 43 42 41 14 53 15 38 目 录 青岛啤酒公司简介 行业及战略分析 会计分析 股利分配政策分析 行业分析 中国啤酒市场经过三十年的持续快速发展，早已成为世界第一大啤酒生产和消费国。 20世纪90年代初期，国外啤酒品牌争先恐后进入中国市场；同样看好啤酒市场的国内资本，也纷纷上马啤酒项目，全国一下子涌出了800多家啤酒厂。 随着基数的增大，近年的增速已明显放缓，行业产能过剩，竞争激烈，产品平均售价较低。大型啤酒企业在巩固自己传统优势市场基础上，还在积极通过收购兼并及新建工厂等形式争取其它市场份额，中小啤酒企业生存空间缩小。啤酒行业的整合效果在逐渐显现，2012年国内前四大啤酒企业销量占全国份额已达60%，未来行业集中度还会进一步提高。 2012年国内人均啤酒消费量约为36升，与欧美发达国家相比人均销量还有较大差距，但与亚洲其他国家相比差距较小。我们认为，随着国家扩大内需政策的不断推进、国内消费升级和城镇化步伐的加快、中西部经济的发展，国内啤酒市场在销量及价格方面仍有较大的增长空间。 青岛啤酒发展战略 公司发展战略为：整合与扩张并举，实施双轮驱动发展战略，做中国啤酒行业的领导者。 近期发展目标为2014年实现啤酒销量1,000万千升。 公司将打造一支具有行业领先水平、强大战斗力的营销、制造和职能管理团队，不断提高经营管理水平。 继续发挥品牌、品质、技术、渠道等优势，持续加大品牌推广和市场开拓力度，进一步细化、完善市场销售网络，不断提高公司在国内外市场的竞争力和影响力。 公司将继续以现有企业的改扩建、新建工厂和收购兼并并举的发展途径，不断壮大规模，提升在国内市场的销售份额，并为广大投资者创造更高的回报。 青岛啤酒核心竞争力 公司拥有的“青岛啤酒”品牌是我国首批十大驰名商标之一，在国内外市场具有强大的品牌影响力和较高的知名度。 2012年青岛啤酒的品牌价值已达631亿元人民币(世界品牌实验室发布)，在国内啤酒行业连续多年遥遥领先。 近年来公司研发上市了青岛逸品纯生、奥古特等多个新产品，进一步满足了细分市场的需求，并保持了在国内市场的技术领先水平。 目前公司在全国各地已建立了较完善的销售网络和渠道，覆盖了大中城市和主要市场。 作为中国首家海外上市企业，公司建立了完善的法人治理结构，权责明确，责任清晰，决策审慎科学、执行及时到位。 在积极提升股东价值和公司信息透明度的同时，公司还高度重视对广大投资者的回报，已连续13年给予股东现金分红，2012年度董事会提议继续给予股东现金分红，每股现金人民币0.40元(含税)。 目 录 青岛啤酒公司简介 行业及战略分析 会计分析 股利分配政策分析 资产负债表分析 水平分析(2011-2012) 单位：千元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总资产的比例（%）