项目评估7.2要点分析.pptVIP

项目评估7.2 在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。 净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。 财务管理学：投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值(net present value,NPV) 净现值：以项目寿命各个阶段预期现金流折现现值的加和减去初始投资支出。 净年值（Net Annual Value)是指按给定的折现率，通过等值换算将方案计算期内各个不同时点的净现金流量分摊到计算期内各年的等额年值。英文简写（NAV） 判别准则：对独立项目方案而言，若NAV=0,则项目在经济效果上可以接受，若NAV0,则项目在经济效果上不可接受。 多方案比选时，净年值越大且非负的方案越优（净年值最大准则）。对于单个方案评价，与NPV相同；对于多个方案比较时应用NAV指标评价，一般适用于现今流量和利率已知、初始投资额相近，但各方案的寿命期不同的方案比较。具有NAV最大值的方案是最优的。 例7-6：内部收益率（IRR ） 当 i = 15% 时, NPV = －2000×（P/F，15％，1）－3500×（P/F，15％，2）