非金融企业直接融资工具培训(中行)技术分析.pptVIP

* * * * * 1、【授课时长】：30分钟 2、【目的】：介绍债务融资工具产品情况 3、【授课方式】：讲述 4、【教学流程与讲述要点】： 产品个性化设计基于期限要素分为SCP、CP、MTN、长期限和永续债；基于发行方式分为公募和定向；基于募集资金用途分为专项用于保障房、并购等专项债券。其他要素包括计息方式、选择权、增信方式等都对应不同的个性化产品设计。 * * * * * 1、【授课时长】：40分钟 2、【目的】：介绍债务融资工具注册工作流程及要点 3、【授课方式】：讲述 4、【教学流程与讲述要点】： 从真实公司的产业政策为引子，引出债务融资工具在执行各类国家政策方面的有关规定。 六、房地产企业发行债务融资工具支持普通商品房建设有关要求 为深入贯彻落实党中央、国务院关于定向调控的有关政策精神，坚持“稳增长、促改革、惠民生、调结构”的政策导向，响应“保自住、抑投资”的政策思路，交易商协会根据房地产市场的形势变化，对房地产企业发行债务融资工具开展普通商品房建设有关事宜进行了研究，本着“落实政策、逐步试点、稳妥推进、风险可控”的原则，拟定了工作方案，并起草了表格体系，具体情况如下： （一）房地产企业认定标准 房地产企业数量众多、资质良莠不齐，且社会关注度高、影响面大。据统计，全国房地产企业上千家，其中A股上市房地产企业就有130家左右。按照证监会2012年发布的上市公司行业分类指引，符合下列条件可认定为房地产企业： 1、发行人房地产业务的营业收入比重大于或等于50%； 2、发行人没有一类业务营业收入比重大于或等于50%，但房地产业务的收入和利润均在所有业务中最高，且均占公司总收入和总利润的30%（含）以上。 （二）发行主体资质要求 从稳步推动试点工作的角度考虑，按照市场化运作理念，优先推动符合公益惠民、公信诚实、公开透明、公众认可 “四公”标准的房地产企业注册发行债务融资工具用于普通商品房建设。 1、公益惠民。为响应国家“保自住、抑投资”的政策思路，企业应具有高度社会责任意识，积极参与棚户区改造、保障性住房、自住商品房建设；房地产销售业务应以中小户型普通商品房为主，满足市场刚性需求；未来主营业务仍以普通商品房为主。 2、公信诚实。为符合国家产业政策，形成良好社会声誉，企业应具有高度公信力，诚信合法经营，不存在“闲置土地”、“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”、“信贷违规”、“无证开发”等违法违规行为；无受到国土资源部、住房和城乡建设部等监管机构的处罚记录或造成严重社会负面的事件出现。 3、公开透明。为体现注册制公开透明、充分信息披露的理念，企业为公司治理结构完善的上市公司（A股）；具有丰富的公开市场融资经验，信息披露纪录透明详细；近期在海外或国内市场有信息披露完备的直接债务融资纪录。 4、公众认可。银行间市场作为我国企业融资的“主板”市场，发行企业应具有一定的市场品牌效应，公众认可度高；需具备房地产开发一级资质，区域覆盖面广，在国内一、二线房地产市场占比较大；公司资产规模、经营数据良好，具有稳定偿债能力，主体评级AA级（含）以上。 （三）具体实施方案 对于符合条件的企业，我们拟进一步从产品类型、募集资金用途和信息披露三个方面加强规范，维护投资人合理权益。 1、产品类型 综合考虑房地产企业经营模式特殊，资本结构复杂，募集资金多用于长期项目建设等情况，为体现注册制充分信息披露的理念，保障投资者的知情权，建议企业优先选择公开发行中期票据的方式。 2、募集资金用途 为认真贯彻落实国家关于“增加中小套型商品房和共有产权住房供应，抑制投机投资性需求”的政策精神，建议募集资金可用于符合国家政策支持的普通商品住房项目建设、补充流动资金及偿还银行贷款（偿还的银行贷款用途须是保障性住房项目和普通商品房项目）。募集资金用于普通商品住房项目还需遵守以下规定： （1）企业自有资金应不低于该开发项目总投资的30%。 （2）普通商品住房项目的套型建筑面积和价格应符合所在地城建、税务等部门对普通商品房的规定（含经济适用住房）。 （3）募集资金用途仅限于房屋建设开发，不得用作土地款等其他用途。 （4）募集资金须采取专户资金监管模式，并提供相应的资金监管协议。 3、信息披露表格体系 表格体系从四个方面对房地产企业进行了重点披露要求。由于房地产企业高杠杆运营、现金流紧张的特点较为普遍，在风险提示及说明方面，要求企业披露非流动负债占比、经营性现金流情况及可能引起的风险；在募集资金运用方面，要求企业就募集资金用途合法合规进行详细披露；在企业基本情况方面，要求企业详细披露拟建、在建、建成项目、土地储备情况和诚信经营情况等；在企业财务状况方面，由于房地产企业的主要资产是存货（商品房等），且行业内存在短借长用的融资行为，要求企业详细披露存货情况和长短期借款情况。 * 1、