上海同盛投资(集团)有限公司主体信用评级报告及2016年度第一期中期票据信用评级报告.docVIP

上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 上海同盛投资(集团)有限公司 2016年度第一期中期票据（本期中票） 评级观点 每年付息一次，到期一次还本，最后一期利 偿还方式： 息随本金一起兑付 评级观点 主要财务数据及指标 ?主要优势/机遇： 项 目 2013年 2014年 2015年 第一季度 ?股东背景很强。同盛集团作为上海市国资委直 属港航投融资平台，能够在政策、资金等各方 面得到股东的大力支持，公司的股东背景很强。 金额单位：人民币亿元 母公司数据： 区域优势。同盛集团负责建设的洋山 深水港区位优势显著，是上海市构建 国际航运中心的重要基础设施建设项 目，受中央及上海市政府支持力度大。 831.75 359.89 182.83 471.86 4.73 ?财务质量优良，融资渠道通畅。同盛集团资金 到位情况良好，资本实力较强，资产质量总体 优良；同时，公司融资渠道畅通，可为债务到 期偿付提供有效缓冲。 2.36 2.11 7.69 － ?投资收益情况稳定。同盛集团持有上港集团股 权，目前上港集团运营情况稳定，公司投资收 益情况良好。 130.84 72.25 0.91 70.89 46.11 － 利息保障倍数[倍] ?主要风险/关注： 0.63 － 经营性现金净流入量与 负债总额比率[%] 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] EBITDA/利息支出[倍] － ?后续投资压力。洋山四期工程已于 2014年 12 月开工建设，未来随着建设进程加快，同盛集 团后续资金投入压力将持续存在。 -4.79 － 1.01 0.04 － － ?经营业务盈利性较弱。同盛集团作为洋山深水 港投资建设主体，自营性项目公益性较强，盈 利性较弱。 注：根据同盛集团经审计的 2013~2015年及未经审计的 2016 年第一季度财务数据整理、计算。 ?关注公司所持上港集团的股权变动情况。同盛 集团近期减持上港集团股权至 19.86%，需关注 后续持有股权变动情况及对公司未来盈利能 力影响。  新世纪评级 ?未来展望  新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评 级机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系。 本评级机构与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级 标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不 当影响改变评级意见。本次评级所依据的评级方法是新世纪评级《新世 纪评级方法总论》及《港口行业信用评级方法》。上述评级方法可于新世 纪评级官方网站查阅。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的 资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。 本次评级的信用等级自本评级报告出具之日起一年内有效。本期中 票存续期内，新世纪评级将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级 对象实施跟踪评级并形成结论，决定维持、变更、暂停或中止评级对象 信用等级。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其 版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售 或以任何方式外传。 3  新世纪评级 Brilliance Ratings 上海同盛投资（集团）有限公司 2016年度第一期中期票据 信用评级报告 一、公司概况 上海同盛投资(集团)有限公司（以下简称“同盛集团”、“该公司”或 “公司”）成立于 2002年 3月，系根据上海市人民政府沪府[2002]12号 文批复组建的市级国有企业，是洋山深水港、东海大桥及配套设施的投 资建设主体。公司成立时的注册资本为 50亿元人民币，初始股东为上海 国际集团有限公司、上海国际港务（集团）有限公司（简称“上港集团”） 1 和上海国有资产经营有限公司。2005年 5月，根据沪国资委产[2004]580 号文件及[2004]606号文件，上海市国有资产监督管理委员会（简称“上 海市国资委”）在正式受让上港集团持有的公司 40%股权基础上，以其所 持有的 19%上港集团股权（35.28亿股）对该公司进行增资，增资后公司 注册资本为 85.28亿元。为统筹上海市航运基础设施建设并更好地服务 于上海国际航运中心建设，经上海市国资委同意，上海市城市建设投资 开发总公司于 2009年 11月