cwgl0101技术分析.doc

第01讲　企业财务管理及目标 第一节　企业与企业财务管理 　　 [讲义编号NODE00757300010100000101：针对本讲义提问 　　一、企业组织形式　　典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。　　1.个人独资企业 含义 由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。 优点 创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税 缺点 （1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（2）难以从外部获得大量资金用于经营；（3）所有权的转移比较困难；（4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。 [讲义编号NODE00757300010100000102：针对本讲义提问 　　2.合伙企业 含义 合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织 特点 ①除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。 注意 由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷，所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现，但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式 [讲义编号NODE00757300010100000103：针对本讲义提问 　　3.公司制企业 含义 是指由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任 优点 （1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。 缺点 （1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。 　　【提示】财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。 [讲义编号NODE00757300010100000104：针对本讲义提问 　　【例·单选题】（2013年）与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（　）。　　A.筹资渠道少　　B.承担无限责任　　C.企业组建成本高　　D.所有权转移较困难 『正确答案』C『答案解析』股份有限公司是公司制企业的形式，其缺点是（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。本题的正确答案是C。 [讲义编号NODE00757300010100000105：针对本讲义提问 　　【例·多选题】在以下企业组织形式中，会导致双重课税的有（　）。　　A.个人独资企业　　B.合伙企业　　C.有限责任公司　　D.股份有限公司 『正确答案』CD『答案解析』导致双重课税的企业类型是公司制企业，包括有限责任公司和股份有限公司，本题正确答案CD。 [讲义编号NODE00757300010100000106：针对本讲义提问 　　二、企业财务管理的内容　　 [讲义编号NODE00757300010100000107：针对本讲义提问 第二节　财务管理目标 　　 [讲义编号NODE00757300010100000201：针对本讲义提问 　　　　思考:如果某企业发行债券，利率为5%，你会购买吗？　　①价值是未来现金流量的现值　　②折现率（投资人要求的最低报酬率）与现金流量的风险同方向变化 [讲义编号NODE00757300010100000202：针对本讲义提问 　　一、财务管理目标理论　　（一）利润最大化 含义 假定企业财务管理以实现利润最大为目标 衡量 利润=收入-成本费用 优点 企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高 缺点 ①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题; ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展 【提示】另一种表现方式是每股收益最大化，除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同 [讲义编号NODE00757300010100000203：针对本讲义提问 　　（二）股东财富最大化 含义 以实现股东财富最大为目标 衡量 在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股