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LME的点价及其相关术语 　　Pricing－点价，又称作价。实际上，点价并非LME交易中的术语，而是实物贸易中的一个常用术语或常用方式。随着LME被越来越多的生产厂家、消费厂家和贸易商所利用，价格的不确定性也就越来越大。为了锁定住一定的价格水平，实物贸易中适时地利用了LME价格基础，由此产生了点价。因为正是LME为实物点价提供了一个价格基础。如果没有LME市场，实物贸易将不可能存在点价，而是买卖双方在签订合同时直接确定价格。 　　点价的基价－Price Basis。由于LME的金属价格代表了全球的基本金属价格。全球的基本金属实物贸易基本以LME价格作为点价的基价，铝也不例外。 　　基价的分类：LME均价（包括月平均价，周平均价和买卖双方商定的一定时间内的平均价〕，LME 　　现货结算价，LME三个月期货结算价、任意价格－any?? unknown LME price (both cash andthree month)。 　　LME均价：一般指某一时间段内LME官方现货结算价或三个月期货结算价的加权平均。也可以是一定时间段内，LME收盘价(either offer or bid)的平均价。 　　LME官方价格：由于LME是一个24小时循环式市场，价格总是处于波动之中，这样就需要一个公认的各方都能接受的当日官方价格；由此产生了每日的官方价格：即每日上午第二轮圈内(Ring Dealing)交易中最后一时刻的收盘价或成交价，一般指卖价(offer)。该价格的现货收盘价即为现货结算价(cash settlement price)，三月收盘价即为三个月结算价(three month settlement price)。 　　实物贸易中的点价运用：在实物贸易中，买卖双方一般在规定的定价期或作价期(QP－Quotational? Period)内，预先商定按照不同种类的基价进行作价。 　　在实物贸易中，应该运用何种基价合适主要取决于买卖双方事先商定，没有固定的模式。 　　买卖方点价的权利：即由谁来决定在规定期限内点价。通常是买卖双方预先商定，可以是卖方的权利( at sellers? option)，也可以买方的权利(at buyers option)。 　　点价基价的确定：没有固定模式，可以是均价，也可以是现货或三月期货结算价，也可以是LME任意一个价位。通常的做法是：按照货物预计到港的日期－即ETA，该日期LME的现货价作为基价。此基价对买卖双方都比较公平。 　　通常的几种作价方式： 　　M-1,-2, -3, 即装船前的1个月、2个月、3个月LME的现货结算平均价 　　M+1, +2, +3,即装船后1个月、2个月、3个月LME的现货结算平均价 　　M+0 不加不减，即装船当月份LME的现货结算平均价。 　　一般来说，氧化铝点价为M-1，即装船前一个月LME的现货铝结算价均价作为点价基价。原铝贸易的点价基价则随行就市，双方协商。 　　虽然作价的基价由买卖双方商定，但就LME市场而言，大部分时间内，市场处于Contango状态，即远期高于近期。因此我们作价时有必要选择适当的基价。至于是选择均价，结算价，或是任意价，完全取决于对市场走势的判断。 投资者教育————LME的点价及其相关术语